Uzimajući u obzir gornju definiciju bankarskog sistema, možemo zaključiti da bankarski sistem Države članice EU je dvoslojni centralizirani bankarski sistem, koji uključuje skup kreditnih institucija čije su aktivnosti regulirane pravilima bankarski zakon EU (uključujući odvojene divizije(filijale i predstavništva) i podružnice evropskih kreditnih institucija koje se nalaze i posluju na teritoriji Unije i van nje). Na prvom nivou je upravljačko tijelo koje utvrđuje i vodi zajedničku monetarnu politiku država članica EMU (ESCB), a na drugom - sve kreditne organizaciječije su aktivnosti regulisane normama evropskog bankarskog prava.

Postoji mišljenje da evropski bankarski sistem treba posmatrati kao trostepeni, na čijem je prvom nivou ECB, na drugom - njemu podređene nacionalne centralne banke, a na trećem - komercijalne kreditne institucije. Ovaj pristup se ne može prihvatiti iz jednog jednostavnog razloga. Činjenica je da je ESCB jedinstveno tijelo koje se sastoji u skladu sa čl. 1. Protokola o statutu ESCB i ECB ECB i nacionalnih centralnih banaka (NCB) država članica Evropske EMU. Nezavisnost NCB u u velikoj mjeri ograničeno. Nacionalne centralne banke, zapravo, obavljaju funkciju teritorijalnih institucija ESCB-a, podređenih jedinstvenoj upravi koju predstavlja ECB. Za zemlje članice EMU, pojava ESCB u praksi značila je konsolidaciju nivoa upravljanja nacionalnim bankarskim sistemima i njihovo spajanje u jedinstveno upravljačko tijelo koje reguliše monetarnu politiku cijele EMU.

Neke države članice imaju specijalizovane bankarske supervizore. Ove organizacije su elementi nacionalnih bankarskih sistema, ali istovremeno zadržavaju formalnu strukturnu nezavisnost od NCB-a i ESCB-a. Na primjer, u Njemačkoj se vrši nadzor bankarskih aktivnosti Savezni organ bankarska supervizija (Bundesaufsichtsamt fur Kreditwesen). Ova specijalizovana agencija ima širok spektar nadzornih ovlasti u saradnji sa Federalnom bankom Nemačke, ali samo ona ima pravo da primenjuje sankcije na kreditne institucije koje počine određene prekršaje u svom poslovanju, uključujući kršenje odredbi bankarskih direktiva Saveta EU. . Treba imati na umu da su nacionalni nadzorni organi za bankarstvo (bilo da su centralne banke ili specijalizovane nadzorne agencije) samo administrativna tijela koja osiguravaju poštivanje zakonskih normi koje ne utiču na formiranje i provođenje opće monetarne i devizne politike Unije.

Sa sigurnošću se može reći da u okviru EMU postoje uslovi neophodni za formiranje i razvoj jedinstvenog centralizovanog bankarskog sistema.

EU ima zajedničke standarde zakonska regulativa bankarstvo, utvrđen aktima sekundarnog prava EU. Dakle, sve kreditne organizacije u EU su u istom pravnom polju i ispunjavaju opšte uslove utvrđene na nadnacionalnom nivou. Naravno, ne bi bilo sasvim korektno govoriti o postojanju u EU jedinstvenog pravnog režima za bankarstvo, koji pokriva sve njegove aspekte. Ipak, slobodno se može govoriti o postojanju opštih principa za jedinstveno regulisanje bankarskih poslova, koji služe kao osnova za dalje usklađivanje bankarskog zakonodavstva država članica Unije.

U EU postoji jedinstveno tijelo koje reguliše monetarnu i deviznu politiku EU - ESCB. Specifičnost evropskog bankarskog sistema leži u činjenici da do sada ne postoji direktna zavisnost i administrativna podređenost nacionalnih kreditnih organizacija glavnom organu upravljanja ESCB - ECB.

Prema čl. 127 TFEU Glavni cilj ESCB je održavanje stabilnosti cijena. Ne dovodeći u pitanje cilj stabilnosti cijena, ESCB daje svoju podršku zajedničkoj ekonomskoj politici u EU kako bi doprinijela njenim ciljevima definisanim u čl. 3 DEC. ESCB radi u skladu sa principom otvorene tržišne ekonomije sa slobodnom konkurencijom, stvarajući povoljne uslove za efikasnu alokaciju resursa.

Najvažnija karakteristika legalni status ECB je njena nezavisnost. Prema čl. TFEU ​​282 ECB ima pravni subjektivitet. Samo on je ovlašten da odobri izdavanje eura. Nezavisan je u vršenju svojih ovlasti i u upravljanju svojim finansijama. Institucije, tijela i agencije Unije, kao i vlade država članica, poštuju ovu nezavisnost. Treba napomenuti da je u našoj zemlji nezavisnost Baika Rusije sadržana u čl. 75. Ustava Ruske Federacije. Ova doktrina je pokrenuta i praktično sprovedena prvenstveno naporima ekonomista u okviru ustavne ekonomije. Štaviše, na simpozijumu održanom 2000. godine povodom 200. godišnjice Banque de France, centralni bankari vodećih zemalja formulisali su konceptualni pristup nezavisnosti koji veoma podseća na neke od Buchananovih stavova. Tako je predsjednik Banke Francuske Jean-Claude Trichet rekao da centralne banke nisu uključene ni u jednu granu vlasti i da su za svoje aktivnosti odgovorne direktno svim građanima svoje zemlje.

Eminentni finansijeri, ne zaboravljajući ponekad da spomenu sveto ime Monteskjea, ali ne mareći baš za ustavno-pravni sadržaj svojih govora, direktno su izjavili da centralne banke nadležne za štampanje novca, stvaranje zlatnih i deviznih rezervi i borbu protiv inflacije ne bi trebalo biti podređeni u zakonodavnoj i izvršnoj vlasti kako bi se izbjegao uticaj trenutnih političkih interesa na dugoročne finansijske interese zemlje. Primer doktrine nezavisnosti centralne banke pokazuje da nauka ustavnog prava mora da „sustigne” ustavnu ekonomiju, dok istovremeno preispituje mnoge tradicionalne doktrine, počevši od doktrine o podeli vlasti.

U okviru EMU-a postoji sistem jedinstvene valute zasnovan na zajedničkoj evropskoj valuti euro, koji se koristi za potrebe računovodstva i izvještavanja kreditnih institucija.

"Međunarodno bankarsko poslovanje", 2009, N 4

Euro je do danas druga najvažnija rezervna valuta, a prema mišljenju mnogih stručnjaka posebno bivši šef Američki Fed Alan Greenspan, postoje svi preduslovi da euro zamijeni američki dolar kao glavni svjetski rezervna valuta. Članak predstavlja analizu situacije oko ujedinjenog evropska valuta zbog finansijske krize.

Uticaj politike Evropske centralne banke na devizna tržišta

Jedinstvena evropska valuta je pod jurisdikcijom nadnacionalnog bankarskog sistema (Evropski sistem centralnih banaka na čelu sa Evropskom centralnom bankom). Dakle, djelovanje Evropske banke ima najdirektniji uticaj ne samo na privredu država članica Evropske unije, već i na cjelokupnu međunarodnu finansijsku i finansijsku djelatnost. monetarni sistem.

Zbog trenutnih globalnih ekonomskih previranja, djelovanje nacionalnih centralnih banaka država članica Europske unije postalo je još više ovisno o politici Europske centralne banke, koja je nakon odluke o stvaranju monetarne unije i uvođenja eura, delegirana je odgovornost za monetarnu i monetarnu politiku Evropske unije. Sve transakcije na novčanom i deviznom tržištu obavljao je Evropski sistem centralnih banaka.

Stabilnost cijena u Evropskoj uniji i stabilnost eura na monetarnim i finansijskim tržištima zavise od toga koliko dobro koordinisane, provjerene i pravovremene odluke donose rukovodstvo Evropske centralne banke, prije svega Vijeće guvernera.

Kako navode iz Evropske centralne banke, početak oporavka evropska ekonomija očekuje se ne ranije od 2010. Međutim, imajući u vidu činjenicu da se politika monetarnih vlasti valutnog bloka uvijek odlikovala konzervativizmom i nedostatkom fleksibilnosti, stabilan rast ekonomski pokazatelji u eurozoni će se moći govoriti kasnije od navedenog datuma. Dakle, antikrizne odluke rukovodstva Evropske centralne banke mogu omogućiti da se predvidi budući položaj eura u međunarodnom monetarnom i finansijskom sistemu i ekonomiji evropskih država.

Poteškoće u koordinaciji monetarna politika vlasti objašnjava specifičnostima integracionog udruživanja evropskih država. Kao integraciona nadnacionalna asocijacija država koje su značajan dio svojih suverenih prava, posebno u ekonomskoj i monetarnoj sferi, prenijele na nadnacionalna tijela Evropske unije i uzimajući u obzir različite nivoe razvoja privreda država članica (ovo se posebno odnosi na postsovjetske države koje su nedavno postale članice Evropske unije), Evropska unija zahtijeva neizostavno računovodstvo finansijskog učinka svake pojedinačne države koja je njena članica.

Dakle, djelovanje nacionalnih centralnih banaka podliježe politici Evropske centralne banke, koja, pak, zavisi od stanja u nacionalnim bankama država članica eurozone.

Nezavisnost nacionalnih banaka evropskih zemalja je u najvećoj meri ograničena 1998. godine u vezi sa uvođenjem evra u gotovinski opticaj, za šta je evropski centralna banka I evropski sistem centralne banke, koje imaju sva ovlašćenja za vođenje monetarne politike Evropske unije, posebno pravo na izdavanje eura. Upravo su te institucije postale najnezavisnije od političkog uticaja u Evropskoj uniji.

Prelazak na jedinstvenu evropsku valutu

Prilično dug proces tranzicije država članica Evropske unije na jedinstvenu evropsku valutu osiguran je dobro koordiniranim sistemom, koji je odobren 1997. godine na samitu Evropske unije u Amsterdamu, koji je odredio glavne elemente monetarne politike. , uključujući i novi mehanizam devizni kurs(MOK-2), kao i usvojeni politički dokumenti – „Agenda – 2000“, koja je odredila glavne pravce razvoja Evropske unije i njenih politika u narednom veku, i „Pakt stabilnosti i rasta“, koji otvorio put uvođenju evra 1. januara 1999. Poslednji dokument je veoma važan za zemlje članice Evropske unije, jer je prvi put predviđao uvođenje kazni državama članicama u slučaju kršenja državnog budžeta. normi po njima.

U skladu sa ovim dokumentom, ako član ekonomske i monetarne unije premašuje iznos utvrđen Ugovorom iz Maastrichta<1>ograničiti budžetski deficit, Evropski savjet u roku od tri mjeseca usvaja preporuke upućene ovoj zemlji. U naredna četiri mjeseca ove preporuke moraju biti implementirane, u suprotnom, nakon tromjesečnog perioda, prema zemlji prekršiteljici će biti primijenjene sankcije: beskamatni depozit od 0,2% BDP-a plus 1/10 razlike između realnih budžetski deficit (% BDP-a) i utvrđeni limit. Nakon dvije godine, ako se situacija ne popravi, depozit se automatski pretvara u kaznu. Pored toga, na navedenoj međuvladinoj konferenciji dogovoren je mehanizam Evropskog monetarnog sistema-2. Ovaj sistem preuzeo regulisanje odnosa između evra i nacionalnih valuta zemalja koje nisu članice monetarne unije.

<1>Sporazum potpisan 7. februara 1992. godine u Mastrihtu (Holandija), kojim su postavljeni temelji Evropske unije, posebno uspostavljanje odgovornosti za monetarnu politiku Evropske unije Evropskog sistema centralnih banaka.

Osim toga, sigurnost jedinstvene evropske valute ostvaruje se kroz efikasnost tehničke osnove za plaćanja i poravnanja, posebno sistema kroz koji se u istom danu mogu servisirati velike prekogranične transakcije.

Postoje tri alternative za međunarodna plaćanja u Evropi:

  1. platni sistem Evropskog sistema centralnih banaka TARGET<1>;
  2. klirinški sistem u eurima Udruženja banaka, koji se trenutno zove „Evropsko bankarsko udruženje“ (EBA – Euro Banking Association);
  3. nacionalni klirinški sistemi koji će obavljati funkcije usklađivanja radnog vremena u zemlji i graničnog vremena za međudržavna plaćanja, usklađivanja formata izvještavanja, te omogućavanja daljinskog pristupa lokalnim platnim sistemima i bankama na teritoriji privredne i monetarne sindikat.
<1>Transevropski automatizovani ekspresni transfer bruto poravnanja u realnom vremenu - TARGET, transnacionalni sistem automatskog poravnanja u realnom vremenu za velika plaćanja zasnovan na vremenu bruto poravnanja u realnom vremenu zemalja zemalja koje koriste eurovalutu za poravnanja (http://www.target. com/).

TARGET sistem, kroz koji prolazi oko 25% svih prekograničnih plaćanja u Evropskoj uniji, direktno je povezan sa nacionalnim klirinškim sistemima RTGS (Real-Time Gross Settlements) i omogućava plaćanje u realnom vremenu ako ima dovoljno pokriće na računu banke koja plaća. Glavni zadatak TARGET sistema je da smanji vrijeme plaćanja između finansijskih institucija eurozone i garantuje njihovu sigurnost u najvećoj mogućoj mjeri.

Struktura TARGET-a je decentralizovani sistem plaćanja, dok su samo najopštije funkcije ostale u nadležnosti Evropske centralne banke.

Eurobanking Association je evro-klirinški neto sistem poravnanja u kojem se informacije razmjenjuju tokom dana, a konačno poravnanje se vrši na kraju dana poravnanja. Osnovan 1985. godine u Parizu kako bi promovirao komercijalnu upotrebu ECU-a<2>, objedinjuje 56 klirinških banaka iz 16 zemalja. Ovo je vrlo efikasan sistem koji ispunjava sve zahtjeve bilateralnog i multilateralnog neto mreže. Preko njega prolazi oko trećina svih prekograničnih plaćanja u Evropskoj uniji.

<2>Skraćenica za European Currency Unit - evropska valutna jedinica koja je radila u Evropi od 1979. do 1998. godine, prije uvođenja eura; ECU je izračunat na osnovu kotacija svih valuta koje su bile dio evropskog monetarnog sistema, postao je univerzalno sredstvo plaćanja - računovodstvena i računovodstvena jedinica koja vam omogućava plaćanje između zemalja i izdavanje kredita.

Struktura i funkcije Evropske centralne banke

Evropska centralna banka ima najviši stepen nadnacionalnih ovlašćenja u sistemu Evropske unije. Sprovodeći svoju politiku zajedno sa vladama nacionalnih država, čiji interesi nisu uvek slični, Evropska centralna banka pokazuje svoju nezavisnost u četiri oblasti: institucionalnoj, operativnoj, ličnoj i finansijskoj.

Ova područja djelovanja su fiksirana Ugovorom iz Maastrichta, kojim je utvrđeno da guverneri nacionalnih centralnih banaka Evropske unije, koji su članovi Generalnog vijeća Evropske centralne banke, ne bi trebali imati političke stavove, imati ličnu slobodu; članovi tri odbora Evropske centralne banke o kojima se govori u nastavku biraju se na mandat od osam godina, a predsjednici nacionalnih banaka na mandat od pet godina; banka ima operativnu slobodu: Evropskoj centralnoj banci je dat nezavisan izbor u primjeni instrumenata tržišta novca.

Monetarna politika koju vodi Evropska centralna banka oslanja se prvenstveno na operacije na otvorenom tržištu, kao i na politiku minimalnih rezervi i upravljanje kreditima.

Od značajnog značaja je „opšti princip“ fiksiran u posebnom članu statuta, prema kojem Evropskim sistemom centralnih banaka upravlja rukovodstvo („tela za donošenje odluka“) Evropske centralne banke, a pre svega Odbor guvernera, koji uključuje Izvršni komitet i guvernere centralnih banaka zemalja članica. Imenovanje članova Izvršnog komiteta vrši Evropski savet šefova država i vlada na preporuku Saveta za ekonomiju i finansije na osam godina sa nemogućnošću ponovnog imenovanja.

Ovlašćenja za formulisanje i provođenje zajedničke monetarne politike zemalja EU imaju Odbor guvernera, čije su glavne funkcije: prilagođavanje uputstava i donošenje odluka kako bi se osiguralo postizanje ciljeva stvaranja Evropskog sistema centralnih banaka; utvrđivanje ključnih elemenata monetarne politike Evropske ekonomske i monetarne unije, kao što su kamatne stope, veličina minimalnih rezervi nacionalnih centralnih banaka; usvajanje pravila za unutrašnju organizaciju Evropske centralne banke i procedure za predstavljanje Evropskog sistema centralnih banaka u oblasti međunarodne saradnje.

Izvršna direkcija, koju čine predsjednik, potpredsjednik i četiri člana, vodi monetarnu politiku u skladu sa uputstvima i pravilima koje donosi Odbor guvernera Evropske centralne banke i utvrđuje postupanje nacionalnih centralnih banaka.

Generalno vijeće, treće tijelo upravljanja, uključuje predsjednika i potpredsjednika Evropske centralne banke i guvernere nacionalnih centralnih banaka svih zemalja Evropske ekonomske zajednice, bez obzira na njihovo učešće u Evropskoj ekonomskoj i monetarnoj uniji. Glavni zadaci Generalnog vijeća uključuju sljedeće:

  • sprovođenje savjetodavnih funkcija Evropskog sistema centralnih banaka;
  • razvoj i usvajanje potrebnih pravila za standardizaciju računovodstvo i izvještavanje o transakcijama koje sprovode nacionalne banke.

Predsjednik Evropske centralne banke, Jean-Claude Trichet, istovremeno je predsjedavajući sva tri njena upravljačka tijela: Odbora guvernera, Izvršne direkcije i Generalnog vijeća. Prema zakonu EU, on predstavlja Evropsku centralnu banku u vanjskim organizacijama.

U uspostavljanju Evropskog sistema centralnih banaka kao glavni cilj održavanje stabilnosti cijena, kako je navedeno u statutima Evropskog sistema centralnih banaka i Evropske centralne banke. Prema navedenom dokumentu, to se postiže realizacijom sljedećih specifičnih zadataka:

  • utvrđivanje i sprovođenje monetarne politike EU;
  • međunarodni valutne transakcije;
  • čuvanje zvaničnih deviznih rezervi zemalja učesnica Evropskog monetarnog sistema i upravljanje njima;
  • osiguravanje normalnog funkcionisanja sistem plaćanja.

Jedinstvenu monetarnu politiku, koju utvrđuje Vijeće guvernera Evropske centralne banke, decentraliziraju nacionalne centralne banke. Mora ispunjavati sljedeće uslove:

  • usklađenost sa tržišnim principima;
  • jednak tretman za sve;
  • jednostavnost;
  • traženje najboljeg omjera efikasnosti i troškova;
  • decentralizacija;
  • kontinuitet;
  • konzistentnost.

Takođe se mora podudarati upravljačke odluke Evropski sistem centralnih banaka.

Evropski sistem centralnih banaka čuva i upravlja zvaničnim zlatnim i deviznim rezervama zemalja članica Evropske ekonomske i monetarne unije. Doprinos svake nacionalne centralne banke utvrđuje se u skladu sa njenim učešćem u kapitalu Evropske centralne banke (prema statutu Evropske centralne banke, centralne banke moraju da joj prenose devizne rezerve za ukupan iznos ekvivalentno 50 milijardi evra).

Devizne rezerve koje su preostale na raspolaganju nacionalnim bankama koriste za ispunjavanje sopstvenih obaveza prema međunarodnim organizacijama.

Aktivnosti Evropske centralne banke uključuju:

  • davanje zajmova, uključujući zaloge, finansijskim institucijama;
  • operacije na otvorenom tržištu sa različitim finansijskim instrumentima;
  • uspostavljanje obavezne rezerve za kreditne institucije zemalja članica Evropske monetarne unije.

Ovlašćenje za osiguranje nesmetanog toka plaćanja i upravljanje deviznim rezervama zemalja članica, obavljanje deviznih transakcija sa trećim zemljama, skladištenje i upravljanje službenim međunarodnim likvidnim rezervama država članica, te osiguravanje nesmetanog funkcionisanja plaćanja i namire. sistemi su takođe u nadležnosti Evropske centralne banke.

Nacionalne banke treba da doprinesu sprovođenju jedinstvene monetarne politike evrozone, a Evropska centralna banka, zauzvrat, doprinosi „glatkijoj implementaciji politike koju vode nadležni organi u pogledu razumnog nadzora kreditnih institucija i stabilnosti“. finansijski sistem" <1>.

<1>Evropska unija. Prošlost sadašnjost Budućnost. Jedinstveni evropski akt. Ugovor o Evropskoj uniji. M.: Međunarodna izdavačka grupa "Pravo", 1994. S. 23.

Evropska centralna banka i nacionalne centralne banke mogu:

  • uspostavlja odnose sa finansijskim institucijama u trećim zemljama i međunarodnim organizacijama;
  • kupiti i prodati sve vrste imovine u strana valuta iu plemenitim metalima;
  • obavljaju sve vrste bankarskih poslova u odnosima sa trećim zemljama i međunarodnim organizacijama.

Glavni instrumenti monetarne politike Evropskog sistema centralnih banaka definisani su u povelji (čl. 17-24). To uključuje obavljanje poslova na otvorenom tržištu, regulisanje diskontne stope kroz depozitne i kreditne transakcije i određivanje obavezne rezerve za kreditne institucije.

Monetarna politika u periodu finansijske nestabilnosti

Prema Ustavnom ugovoru iz 2004<1>Evropska centralna banka je uključena u sistem institucija Evropske unije, što će joj omogućiti, uz prihvatanje svih njenih država članica ovaj dokument da ima značajnu ulogu u finansijskoj i monetarnoj politici, da obezbijedi dalje postizanje ciljeva i zadataka evropskih integracija na osnovu integrisanih osnovnih strukturnih komponenti.

<1>Međunarodni ugovor dizajniran da igra ulogu ustava Evropske unije i zamijeni sve prethodne osnivačke akte Evropske unije. Potpisano u Rimu 29. oktobra 2004. godine ovog trenutka nije stupio na snagu.

Međutim, dok Ustavni ugovor ne usvoje sve države članice Evropske unije (čime se stvara turbulentna politička situacija u Evropi, koja utiče i na razvoj privrede), a prostranstva međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema se destabilizuju. godine, akcioni plan za dalji razvoj evropskog bankarskog sistema je kardinalno revidiran, usled čega su preduzete mere bez presedana za reformu monetarnog sistema.

Komesar Evropske unije za ekonomska i monetarna pitanja Joaquín Almunia pozvao je 6. aprila 2009. godine u Briselu članice Unije da pokažu solidarnost i koherentnost u svojim akcijama, kao i da sarađuju u međunarodnim poslovima kako bi ostvarili veći uticaj u odlučivanju. izrade u oblasti globalna ekonomija. Evropska unija postala je učesnik u inicijativi za održavanje finansijskog samita Grupe 20 u Londonu, koji se zalagao za reformu postojećeg međunarodnog finansijskog sistema i jačanje kontrole nad finansijske institucije. Unija je odigrala važnu ulogu u podsticanju ekonomskog oporavka – do danas finansijske institucije Evropske unije aktivno sprovode aktivnosti na koordinaciji svojih akcija u okviru Međunarodnog monetarnog fonda.

Istovremeno sa ovim izjavama, Evropska centralna banka od jeseni prošle godine preduzima najaktivnije korake kako bi ograničila uticaj globalnog finansijska kriza na ekonomiju i finansijska tržišta evrozone.

Konkretno, Evropska centralna banka obezbjeđuje koordinirano smanjenje stope od strane vodećih svjetskih centralnih banaka, uprkos činjenici da se kamatna stopa uvijek smatrala sredstvom za borbu protiv inflacije kao glavnim ciljem sadržanim u povelji banke.

Rizik od deflacije u ekonomiji Evropske unije natjerao je njeno rukovodstvo da preduzme nove mjere. Evropska komisija je 27. novembra 2008. godine poslala Vijeću saopštenje pod nazivom „Evropski plan ekonomskog oporavka“. Počinje time da su trenutne okolnosti "pravi test za vlade i institucije" Evropske unije, koje moraju pokazati maštovitost, predanost principima i fleksibilnost. Autori dokumenta ističu da se države članice moraju zajednički oduprijeti recesiji. Radi uvjerljivosti, teza završava frazom: "Potonuti ćemo ili plivati ​​zajedno."

Plan se zasniva na dva stuba - povećanju potražnje potrošača i dugoročnom jačanju konkurentske pozicije EU. U tu svrhu razvijena je pametna investiciona strategija koja uključuje ulaganja u energetsku efikasnost i očuvanje energije, u čiste tehnologije i razvoj istraživačke infrastrukture.

Glavni principi plana su solidarnost i društvena odgovornost. Naravno, takav dokument, kojeg karakterizira pretjerana emocionalnost, više je dokaz nedovoljne koordinacije u vrijeme krize. ekonomska politika države članice Evropske unije, uprkos postojanju zajedničke ekonomske politike i Lisabonske strategije (smišljene da „učine ekonomiju EU najkonkurentnijom i najdinamičnijom ekonomijom zasnovanom na znanju u svetu, obezbede održivi razvoj povećati broj radnih mjesta, poboljšati produktivnost i kvalitet rada, te povećati socijalnu koheziju") nego postojanje efikasnog plana za provođenje antikriznih mjera. Efikasnost ovog programa neće se ocjenjivati ​​do kraja 2009. godine.

Situacija u međunarodnom ekonomskom i monetarnom sistemu omogućila je da se razmotri mogućnost smanjenja dvogodišnjeg prelaznog perioda potrebnog za potencijalne članice evrozone, o čemu je bilo reči na samitu Evropske unije 1. marta 2009. godine. smanjiti tranzicioni period tokom finansijske krize, ali u isto vrijeme ne ublažiti zahtjeve za zemlje kandidate. Međutim, još uvijek nema pozitivne odluke o tom pitanju. Evropska centralna banka protivi se ubrzanom pristupanju država evrozoni. Tokom rasprave o pitanju ranog pristupanja, posebno se pitala Poljska.

Dalje jačanje pozicija evropskog bankarskog sistema u ekonomskoj i monetarnoj oblasti u velikoj meri zavisi od procesa vezivanja trećih zemalja za jedinstvenu evropsku valutu, koji je u poslednje vreme veoma aktivan, a samo se ubrzava produbljivanjem finansijske krize.

Trenutno je 16 od 27 država Evropske unije članice eurozone. Slovačka je posljednja pristupila zoni, gdje je euro uveden 1. januara 2009. Letonija, Litvanija i Estonija su sada u prelaznom periodu čije trajanje može varirati odlukom Evropske centralne banke ili Evropske komisije, zavisno od spremnosti privreda zemalja da se pridruže. Međutim, prema prognozama Evropske centralne banke, produžena recesija ozbiljno će pogoditi oslabljene bankarski sektoršesnaest zemalja evrozone.

Stoga je najbolji izlaz iz ove situacije, prema mišljenju pojedinih čelnika centralnih banaka Evropske unije, sprovođenje snažne podrške bankama evrozone, kao i kontinuirano praćenje efikasnosti mjera koje preduzima Evropska centralna banka.

A.V. Sysoeva

Državni univerzitet -

Srednja ekonomska škola

Platni sistemi Evropskog sistema centralnih banaka i Evropskog bankarskog udruženja su veoma važni elementi jedinstvenog platnog sistema eurozone. U vezi sa sve bližom saradnjom ruskih i evropskih poslovnih organizacija, po našem mišljenju, od interesa je sagledati formiranje i razvoj panevropskih platnih sistema. U članku se razmatraju glavne komponente i platni sistemi eurozone, kao i neposredni izgledi za njihov razvoj. Osim toga, postavljaju se pitanja pravna podrška Evropski platni sistemi i proces formiranja zajedničkog pravnog okvira za efikasno i ujednačeno funkcionisanje panevropskih sistema poravnanja.

Istorija stvaranja Evropske unije i Evropskog sistema centralnih banaka

Istorija stvaranja Evropske unije proteže se nekoliko decenija. Godine 1952. nekoliko evropskih zemalja se složilo da kombinuju aktivnosti u oblasti proizvodnje uglja i čelika. Jedan od najvažnijih ekonomskih sporazuma Pedesetih godina pojavio se Rimski (mart 1957.), prema kojem je 1958. stvorena Evropska ekonomska zajednica (EEZ) sa šest zemalja (Njemačka, Francuska, Holandija, Belgija, Luksemburg i Italija). Godine 1973. EEZ je popunjena sa još tri članice - Danskom, Irskom i Velikom Britanijom, 1981. godine Zajednici se pridružila Grčka, a 1987. - Španija i Portugal. Godine 1992. u Maastrichtu je potpisan sporazum o stvaranju Evropske unije (EU), koja je pretvorena iz EEZ. 1995. godine, nakon zaključenja Ugovora iz Maastrichta, EU su pristupile još tri zemlje - Austrija, Finska i Švedska.

Ugovor iz Mastrihta navodi da je svaki građanin zemlje članice EU evropski državljanin i nosilac evropskog pasoša. Svi građani EU uživaju ista prava.

U EU su stvorene zajedničke međudržavne strukture (organizacije). Ove organizacije uključuju: Vijeće EU, Evropsku komisiju (EK), Evropski parlament, Komitet za ekonomska i socijalna pitanja, Evropski sud pravde.

Međutim, nisu sve zemlje koje su potpisale Maastrichtski sporazum i ušle u EU postale članice Evropske ekonomske i monetarne unije (EEMU). Činjenica je da kandidati za ulazak u EEMU moraju ispuniti kriterije konvergencije utvrđene Ugovorom iz Maastrichta, kao i izraziti želju da se pridruže ovoj uniji.

Prilikom potpisivanja Ugovora iz Maastrichta odlučeno je da se nadležnosti u oblasti vođenja jedinstvene monetarne politike prenesu sa nacionalnih centralnih banaka zemalja članica EEMU na Evropsku centralnu banku (ECB), koja je osnovana 1. juna 1998. godine. ECB je najmlađa centralna banka na svijetu, ali je naslijedila čvrstinu i iskustvo svih nacionalnih centralnih banaka u eurozoni. ECB i nacionalne centralne banke formirale su Evropski sistem centralnih banaka.

Zemlje EU koje žele pristupiti eurozoni moći će to učiniti samo ako budu ispunjeni kriteriji konvergencije. Od ECB se traži da pruži mišljenje o nivou konvergencije zemlje u svojim pokazateljima učinka prije nego što se pridruži eurozoni.

Najviše tijelo za donošenje odluka je Vijeće ECB-a. Sastoji se od direkcije ECB-a i predsjednika emisionih nacionalnih banaka zemalja članica eurozone. Savjet ECB odlučuje o toku monetarne politike, o instrumentima monetarne politike, finansijskoj infrastrukturi, osnovnim principima za izdavanje gotovog novca, kao i o drugim pitanjima jedinstvene evropske monetarne politike.

Prilikom glasanja u Vijeću ECB-a primjenjuje se princip "jedan član - jedan glas". Glasovi svih učesnika su jednaki bez obzira na to koliko je velika privreda zemlje koju predstavljaju. ECB djeluje kao vodeći nadzorni organ» za nadnacionalne platne sisteme i kao partner za nadzor za sisteme izvan eurozone.

Evropski sistem centralnih banaka ima sledeće ciljeve:

  • razvoj i sprovođenje jedinstvene monetarne politike;
  • sprovođenje deviznih transakcija;
  • čuvanje i upravljanje zvaničnim deviznim rezervama zemalja članica EEMU;
  • osiguranje ispravnog funkcionisanja sistema plaćanja i poravnanja.

1985. osamnaest komercijalnih banaka i evropskih investicione banke uz podršku Evropske komisije i Banke za međunarodna poravnanja formirali su Evropsko bankarsko udruženje (EBA - Euro Banking Association).

Evropska bankarska asocijacija je tokom godina svog postojanja u saradnji sa ECB-om, Bankom za međunarodna poravnanja i centralnim bankama evropskih zemalja dala značajan doprinos unapređenju platne infrastrukture i finansijskih tržišta evropskog prostora, unapređenju sistem obračuna kliringa.

Pored navedenih bankarskih organizacija, u Evropi djeluju sljedeće bankarske unije:

Federacija evropskih banaka (Evropska bankarska federacija);

Udruženje evropskih štedionica (European Savings Banks Group);

Evropsko udruženje bankarskih partnerstava (European Association of Cooperative Banks).

Federacija evropskih banaka je 1992. godine stvorila Evropski komitet za bankarske standarde (ECBS) i Komisiju za standardizaciju, čija je svrha poboljšanje tehničke infrastrukture banaka.

Rad na objedinjavanju evropskih platnih sistema počeo je 1993. godine, kada je Evropski monetarni institut (preteča ECB) izradio izvještaj o minimalnim zajedničkim uslovima.

U ovom dokumentu su navedeni osnovni principi neophodni za organizaciju zajedničkog sistema obračuna i plaćanja. Oni su imali za cilj stvaranje istih uslova za sve učesnike (pristup sistemu, prevencija rizika, pravna pitanja, standardi cena usluga, radno vreme).

Panevropski sistemi plaćanja

Trenutno se panevropski sistem poravnanja i plaćanja sastoji od ECB-ovog sistema bruto poravnanja i nekoliko sistema poravnanja koji rade pod okriljem EBA. Ovi sistemi predstavljaju tržište usluga plaćanja i poravnanja koje se najdinamičnije razvija. 1 .

1. januara 1999. ECB je stvorila TARGET sistem (TARGET - Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer System) - transnacionalni sistem automatskog poravnanja za velika plaćanja u realnom vremenu.

TARGET je decentralizovani sistem koji se zasniva na nacionalnim sistemima bruto poravnanja u realnom vremenu zemalja koje koriste eurovalutu za obračune. TARGET je jedan od najvećih i najvažnijih projekata za ujedinjenje eurozone.

Glavni ciljevi TARGET sistema su:

  • stvaranje pouzdanog i sigurnog mehanizma za prekogranična plaćanja;
  • poboljšanje efikasnosti plaćanja između zemalja EU;
  • pomoć ECB-u u sprovođenju jedinstvene monetarne politike.

Tri fundamentalni principi TARGET sistemi:

    1) minimalistički pristup;

    2) decentralizacija;

    3) tržišnu orijentaciju.

Minimalistički pristup pretpostavlja maksimalno korištenje onih sistema i infrastrukture koji već postoje u svakoj zemlji EU.

Decentralizacija je posljedica činjenice da je bilo potrebno zadržati postojeće bankarske prakse u svakoj zemlji. Glavni razlog za decentralizaciju je to što se obračuni vrše na računima koje svaka od komercijalnih banaka ima u svojoj nacionalnoj centralnoj banci, budući da komercijalne banke nemaju račune u ECB.

Tržišna orijentacija znači da je obavezna upotreba TARGET sistema potrebna samo za obračun transakcija koje se odnose na monetarnu politiku. Preostala plaćanja se mogu izvršiti i putem TARGET-a i preko drugih platnih sistema.

Platnu infrastrukturu u eurozoni karakteriše paralelno postojanje različitih evropskih platnih sistema. Svaka država članica Evropske unije održava bruto poravnanje u realnom vremenu (RTGS) za plaćanja u eurima. 16 nacionalnih RTGS sistema međusobno su povezani tehničkim vezama i zajedno čine mehanizam plaćanja koji podržava ECB. Jedan od glavnih zadataka bio je stvaranje zajedničkih uslova za sve zemlje učesnice, pa su sve kreditne institucije dobile pravo pristupa za plaćanje putem TARGET-a.

TARGET sistem koristi spojna sučelja i povezujuću mrežu između njih nacionalni sistemi i glavnu centralnu mrežu. Ovaj sistem povezivanja izgrađen je na osnovu sistema finansijskih poruka Društva za svjetsku međubankarsku finansijsku telekomunikaciju - SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication).

Opšte tehničke karakteristike TARGET sistema su:

  • korištenje SWIFT formata poruka;
  • zajednički interfejs između nacionalne mreže i mreže za povezivanje;
  • minimalni zahtjevi za sigurnost sistema;
  • opšte performanse.

TARGET sistem omogućava da njegovi učesnici primaju dodatna likvidna sredstva koja se mogu koristiti za plaćanje. Likvidnost je neophodan uslov za normalno funkcionisanje sistema poravnanja. Centralne banke obezbjeđuju svim učesnicima beskamatne unutardnevne kredite u neograničenim količinama uz odgovarajuće osiguranje. Osim toga, kredit se može koristiti više puta tokom radnog dana.

Sva sredstva koja se koriste u operacijama refinansiranja su prihvaćena kao kolateral. U cilju ujednačavanja uslova za dobijanje ovakvih kredita za sve zemlje evrozone, pripremljena je lista imovine koja može poslužiti kao kolateral.

Vrste transakcija poravnanja koje obrađuje TARGET:

    Plaćanja koja se direktno odnose na poslovanje centralnih banaka u koje je uključen eurosistem, bilo na strani primaoca ili na strani pošiljaoca;

    Operacije poravnanja sistema netiranja za velike transfere koji rade u eurima;

    plaćanja u evrima između klirinških banaka;

    Međubankarska i klijentska plaćanja u eurima.

Tokom normalne obrade, sva plaćanja se tretiraju jednako, odnosno ne postoji gornja ili donja granica iznosa plaćanja.

Krajem 1998. godine, Evropsko udruženje banaka (EBA) razvilo je sistem poravnanja (EURO1) zasnovan na tehničkoj platformi SWIFT. EURO1 sistem je dizajniran za prijenos velikih plaćanja. Pored EURO1, EBA je razvila i platni sistem STEP1, koji je bio namijenjen za prenos malih plaćanja sa stanovništvom. Ovaj sistem je razvijen kao dio cjelokupnog S.T.E.P.S. (Straight Through Euro Payment System), čija je svrha pružanje čitavog spektra platnih usluga u evropskom i panevropskom okruženju poravnanja. Krajem 2000. godine EBA je prenijela STEP1 sistem svojoj klirinškoj organizaciji.

Klirinška organizacija EBA (EBA CLEARING) osnovana je u junu 1998. godine, a njeni osnivači su postale 52 najveće evropske i međunarodne banke. Prvobitna svrha ove organizacije bila je upravljanje EURO1 sistemom.

S.T.E.P.S. nastavak razvoja STEP2 platnog sistema kao panevropskog automatizovanog kliring sistema za međunarodna i domaća masovna plaćanja u evrima. Početkom 2003. EBA je predala STEP2 EBA-inoj klirinškoj kući.

Ovi sistemi su razvijeni da budu glavni elementi za stvaranje Jedinstvene zone plaćanja u eurima (SEPA).

Trenutno klirinška organizacija EBA ima 70 banaka dioničara. Pokreće sisteme EURO1, STEP1 i STEP2, koji bankarskoj zajednici u Evropskoj uniji nude velike i male transfere plaćanja i kliring usluge. EBA CLEARING konstantno unapređuje svoju tehničko-tehnološku ponudu za pružanje platnih usluga kako bi zadovoljila potrebe banaka u jedinstvenom platnom prostoru.

Pravna osnova za funkcionisanje evropskih platnih sistema

Kompleks pravnih normi u sistemu platnih i obračunskih odnosa evropskih zemalja sastoji se od sledećih kategorija:

  • međunarodne norme;
  • odredbe privatnog prava;
  • odredbe javnog prava.

Međunarodne norme utvrđene su direktivama EU i drugim regulatornim dokumentima koji regulišu odnose prekograničnog naseljavanja, a koji uzimaju u obzir:

    Pitanja koordinacije bankarskog zakona;

    Usluge obavljanja platnih transakcija;

    Zaštita interesa učesnika u platnom prometu;

    Funkcionalne karakteristike međusobnih obračuna i sigurnost fondova za poravnanje;

    Stvaranje pravne zaštite učesnika i klijenata platnih sistema;

    Zajednički evropski standardi za strane transfere;

    Pravne norme konačnih međusobnih obračuna u platnim sistemima;

    Ubrzanje stranih transfera;

    Poboljšanje transparentnosti platnog prometa za klijente;

    Jednakost u plaćanju inostranih transakcija sa istim transakcijama unutar zemlje;

    Pitanja opštih pravila cirkulacije eura;

    Pravila poravnanja za vrijednosne papire;

    Međunarodni ugovori koji regulišu pravila prometa menica i čekova.

Odredbe privatnog prava su nacionalne norme koje definišu opšte građanskopravne odnose.

To može uključivati ​​zakone kao što su:

  • građanski zakonik;
  • pravo prenosa;
  • komercijalni kod;
  • zakon o prometu čekova;
  • zakon o prometu menica;
  • zakon o opšta pravila ekonomska aktivnost.

Pored navedenih zakonskih akata, privatno pravo obuhvata i dokumente kojima se uređuju ugovori i sporazumi između učesnika u poravnanjima i plaćanjima, kao i opšta i posebna pravila za poslovanje.

Odredbe javnog prava obično predstavljaju:

    Zakoni o centralnoj banci zemlje ili drugom tijelu koje reguliše i nadzire bankarske i finansijske aktivnosti u zemlji;

    Zakoni o kreditnim organizacijama, bankarske operacije, finansijske usluge i transakcije;

    Zakon o sprečavanju pranja novca;

    Razne odredbe o porezima i plaćanjima.

Norme i zakoni privatnog i javnog prava mogu varirati u zavisnosti od zemlje koja je dio Evropske unije, stoga se posebno izdvajaju međunarodni evropski pravila. Ovim dokumentima utvrđuju se zadaci nacionalnog zakonodavstva u oblasti plaćanja.

Ugovorom o osnivanju Evropske unije definisani su glavni zadaci Evropskog sistema centralnih banaka, a to su doprinos nesmetanom funkcionisanju platnog sistema. Statutima Evropskog sistema centralnih banaka (ESCB) i Evropske centralne banke utvrđeno je da ECB ima pravo da donosi propise u cilju osiguranja efikasnosti i ispravnosti sistema poravnanja i plaćanja u Zajednici iu transakcijama sa trećim zemlje.

Statut ESCB-a definiše jedan od njegovih glavnih zadataka kao osiguranje nesmetanog funkcionisanja platnog prometa. Odbor guvernera ECB, koji uključuje guvernere nacionalnih centralnih banaka i članove odbora direktora ECB, razvija jedinstvenu politiku u oblasti platnog prometa, ne praveći nikakve razlike između sistema poravnanja za velike sume i sistemi plaćanja na malo.

Tehnologija funkcionisanja panevropskih platnih sistema zasnovana je na dokumentu "Ključni principi za sistemski važne platne sisteme" 2 . Propisi, direktive i zakoni EU koji regulišu rad platnih sistema imaju za cilj stvaranje jedinstvenog sistema pravnih odnosa u zoni EU i implementaciju principa organizacije poravnanja i plaćanja utvrđenih u dokumentima Banke za međunarodna poravnanja.

Redoslijed rada platnih sistema zasnovanih na " elektronski novac» regulisan je posebnim normativni dokumenti EU, koji otkrivaju pitanja terminologije, zahtjeva performansi, kontrole izdavaoca, sigurnosti i tehničke pouzdanosti, pravnih sporazuma i drugih funkcionalnih karakteristika elektronskih sredstava plaćanja.

Razvoj evropskih platnih sistema

U maju 2002. godine, Evropsko vijeće za plaćanja (EPC) postavilo je cilj da se do 2010. godine uspostavi jedinstveni evropski sistem poravnanja. U septembru 2005. godine, ENP je odobrila jedinstvena načela za poravnanje platnih kartica i uvela standarde za kreditne transfere i direktna zaduženja. Novac. U decembru 2005. EK je usvojila direktivu o pružanju platnih usluga, kojom se otklanjaju pravne nesuglasice u sprovođenju poravnanja.

Direktiva omogućava pružaocima platnih usluga da rade na nivou eurozone, a također pojednostavljuje rad platnih sistema. Osim toga, otvoren je pristup tržištima plaćanja za nekreditne institucije. Direktiva ne utiče na postojeću proceduru obračuna korišćenjem elektronskih sredstava komunikacije i platnih usluga poštanskih ureda, kao i mjenjačkog poslovanja, putnicki cekovi i usluge prikupljanja. Pružaoci platnih usluga mogu ponuditi alternativne metode plaćanja i takmičiće se s kreditnim institucijama vršeći plaćanja na bilo koji način, uključujući mobilni telefoni i preko interneta. Ključni element direktive je da se rok platne transakcije u eurozoni ograniči na jedan dan.

Međutim, sama direktiva neće moći smanjiti vrijeme za platne transakcije čak ni na tri dana bez zajedničkog standarda poravnanja i odgovarajuće platne infrastrukture. Planirano je da se ovi zadaci realizuju u periodu 2006-2007. kako bi se do 2008. godine uspostavio panevropski sistem poravnanja i do 2010. godine stvorilo jedinstveno evropsko platno područje (SEPA).

Trenutno se evropska prekogranična plaćanja zasnivaju na korespondentskim odnosima između banaka. Banke se dogovaraju o sklapanju bilateralnih transakcija. Cilj im je slati uplate po najnižoj cijeni, a i dalje primati što više uplata, čime se povećavaju naknade. Prihodi banke obično uključuju poravnanja, međubankarske naknade, prihode od konverzije valuta, naknade klijenata, a ponekad i naknade za posredničke naknade.

Stvaranje jedinstvenog evropskog platnog prostora ima za cilj da promijeni situaciju na sljedeći način. Plaćanja u okviru SEPA će postati domaća uz odgovarajuće cijene. Nova zakonska regulativa ograničava mogućnost ostvarivanja prihoda od transakcija poravnanja i međubankarskih naknada, pa će banke sada morati da se fokusiraju na obradu plaćanja na najefikasniji i najpouzdaniji način kako bi smanjile troškove.

Sve do nedavno, globalna bankarska dopisnička mreža pretrpjela je samo manje promjene. Pod SEPA-om situacija će izgledati znatno drugačije. Prvo, SEPA može ohrabriti globalnoj zajednici, uključujući državnim organima i same banke traže načine da smanje troškove međunarodni transferi. Drugo, za mnoge evropske banke većina plaćanja će postati domaća. Treće, stvaranje SEPA može poslužiti kao poticaj za razvoj inovativnih poslovnih modela.

Od oktobra 2002. godine okruženje TARGET sistema doživjelo je prekretnicu u razvoju zbog činjenice da je Vijeće ECB-a odobrilo glavne tačke ažurirane verzije TARGET sistema. Odlukom Savjeta ECB-a predviđeno je da će se sistem TARGET2 (nova verzija sistema) sastojati od nekoliko zasebnih i jedne zajedničke platforme (Single Shared Platform - SSP). Za uvođenje zajedničke platforme nedvosmisleno se izjasnila i evropska bankarska zajednica. Početak rada TARGET2 od strane pilot grupe zakazan je za 1. januar 2007. godine, prelazak ostalih zemalja članica EU na nova verzija sistem će biti implementiran tokom 2007. godine.

Osnova za razvoj TARGET2 određen je zadatkom stvaranja jedinstvenog evropskog platnog prostora, koji podrazumijeva harmonizaciju infrastrukture, interfejsa i funkcionalnosti, ujednačenost sistema upravljanja, zajednički sistem upravljanje likvidnošću, kao i jedinstvene cijene. Osim toga, na razvoj sistema utiče i širenje EU, što podrazumijeva korištenje zajedničke platforme za platni promet za zemlje – nove članice EU. 3 umjesto decentralizovane strukture koja uključuje nacionalne platne sisteme.

Modularna konstrukcija TARGET2 podrazumijeva prisustvo obaveznih i dodatnih modula. Potrebni moduli pružaju kompletan spektar usluga za izradu proračuna i informatička podrška platne transakcije. Dodatni moduli vam omogućavaju da obavljate poslove sa računom u nacionalnoj centralnoj banci, upravljate bazom podataka klijenata, koristite skladište podataka (magazin), a takođe pružaju mogućnost upravljanja minimalnim rezervama.

Principi rada TARGET2:

    Kontakti sa klijentima su decentralizovani (između kreditne institucije i njene matične centralne banke);

    Računovodstvo, upravljanje rezervama i poslovi vezani za monetarna politika sprovode se na nivou nacionalne centralne banke.

Razvoj evropskog sistema obračuna kliringa povezan je sa implementacijom projekta panevropske klirinške kuće (Pan-European Automated Clearing House - PE-ACH).

Uzimajući u obzir različite arhitektonske modele koji bi se mogli postaviti za masovnu obradu plaćanja, uzimajući u obzir potrebe banaka koje posluju u Evropskoj uniji i potencijalno koriste lokalne automatizirane klirinške kuće u svojim zemljama, PE-ACH model je odabran za implementaciju kliringa. sistem. Prema definiciji ENP, odabrana je prema sljedećih šest kriterija.

1. Brzina i pouzdanost obrade plaćanja: Centralizovani model omogućava sličnu obradu domaćeg i međunarodnog plaćanja, uz eliminisanje razdvajanja u kvalitetu (nivou) usluge i omogućava neisplative, ali efikasne transakcije. Takav model bi bio pogodniji i za buduće nadogradnje (preradu) njegovih sistema (brža prodaja, veća fleksibilnost).

2. Efikasnost likvidnosti: Efikasan model omogućava finansijskim institucijama da optimizuju korišćenje likvidnosti.

3. Nivoi operativnih troškova: centralizovani model omogućava postizanje najnižih troškova kroz najveće mjere uštede.

4. Nivo ulaganja i lakoća implementacije: Očekuje se da PE-ACH model bude najjeftiniji, najmanje složen i da se može implementirati u najkraćem vremenu.

5. Potencijal za integraciju: PE-ACH model je najbolje pozicioniran da olakša postepenu integraciju lokalnih sistema u jedinstven okvir orijentisan na budućnost, uz održavanje kapitalnih investicija koje su već izvršile lokalne automatizovane klirinške kuće.

6. Stepen otvorenosti: pravi pristup korporativno upravljanje garantuje otvoren legalan pristup svim finansijskim institucijama Evropske unije.

ECB konstantno prati nova tehnološka dostignuća u oblasti platnih sistema kako bi izgradila Evropski sistem poravnanja i plaćanja u skladu sa najnaprednijim naučnim i tehničkim dostignućima. Za potrebe studije formirana je posebna jedinica u strukturi ECB-a - Centar za posmatranje sistema elektronskog plaćanja (ePSO - e-PAYMENT SYSTEMS OBSERVATORY) 4 .

Ciljevi funkcioniranja ePSO-a su:

    Razvoj razmjene informacija u području sustava elektroničkog plaćanja;

    Praćenje razvoja u ovoj oblasti;

    Koristeći dobijene informacije kao osnovu za monetarnu politiku.

1 Informacije o razvoju i funkcionisanju platnih sistema EU predstavljene su na osnovu materijala i publikacija objavljenih na službenim web stranicama ECB (www.ecb.int) i EBA (www.abe.org). U okviru ovog članka ne razmatraju se sistemi zasnovani na platnim karticama, mjenjačnici i obračunima vrijednosnih papira.

2 Vidi: Izveštaj radne grupe o principima i praktičnim aspektima platnih sistema Komiteta za platni promet i sisteme poravnanja pri Banci za međunarodna poravnanja „Ključni principi za sistemski važne platne sisteme” // Bilten Banke Rusije, 2002. , br. 18–19.

3 Širenje Evropske unije nastavljeno je do maja 2004. godine sa 10 novih zemalja članica: Češkom Republikom, Estonijom, Kiprom, Letonija, Litvanija, Rumunija, Malta, Poljska, Slovenija i Slovačka. RTGS sistem Centralne banke Poljske (SORBNET-EURO) posljednji je povezan sa TARGET sistemom u martu 2005. godine.

4 Više detalja o funkcionisanju ESB-ovog centra za posmatranje sistema elektronskih plaćanja može se pronaći na njegovoj zvaničnoj web stranici (www.e-pso.info).

Integracija bankarstva c. Western. Evropa je nastala mnogo pre stvaranja. Evropski. Unije (u daljem tekstu -. EU) i počele su od elemenata monetarne integracije. Rimski ugovor, koji je konsolidovao njegovo stvaranje, prebačen je na sporazum o multilateralnoj deviznoj kompenzaciji između. Francuska,. Italija,. Belgija,. Holandija,. Luksemburg i. Njemačka, koja im se pridružila 1947. Međutim, proces integracije u bankarstvu sa. Feri počinje u fazi formiranja ekonomske i monetarne unije, u okviru koje se osigurava slobodno kretanje roba, usluga, kapitala, valuta na bazi ravnopravan teren konkurencija i unifikacija zakonodavstva u ovoj sferi.

Evropski bankarski sistem, osnovan u prvim poslijeratnim godinama, rezultat je i ujedno jedan od važni alati evropske integracije i. Evropski monetarni sistem. Stvaranje efikasnog bankarskog sistema zahtijevalo je ne samo kardinalne promjene na zakonodavnom nivou zemalja koje su bile dio monetarne unije, već i usvajanje jedinstvenih zahtjeva od strane svih zemalja članica. Procesi reorganizacije bankarskih sistema zemalja. Evropska monetarna unija i stvaranje. Evropski bankarski sistem je prošao kroz nekoliko važnih faza razvoja.

U prvoj fazi, valutni sporazumi između zemalja. Western. Evrope su zaključene uglavnom na bilateralnoj osnovi. Na osnovu ovih sporazuma izvršeno je: međusobna regulacija platnih bilansa, bezgotovinsko poravnanje unka, obavezni prebijanje obostrane zahteve i obaveze povlašteno kreditiranje. Tako je tokom 1947-1950 pp zaključeno više od 400 ugovora o kliringu valute, što je činilo skoro dve trećine unutrašnje evropske razmene.

Sljedeća faza u evoluciji valutnih odnosa bila je funkcionisanje 1950-1958. Evropska platna unija (u daljem tekstu ENP), koja se razvila na osnovi multilateralnog kliringa. Ova unija ujedinjuje uvav 17 zemalja. Western. Evropa. Obračuni u njemu vršeni su uz pomoć konvencionalne novčane jedinice, po sadržaju zlata izjednačena sa 1 američkim dolarom, koja je postala i prototip evropske valutne jedinice. EPS - prototip. Evropski bankarski sistem.

Potpisivanje 1957. Rimskog ugovora o osnivanju. Evropski. Ekonomski. Commonwealth (u daljem tekstu EEZ) započeo je sljedeću fazu u razvoju deviznih odnosa 31. januara 1959. godine, počeo je sa radom. Evropska monetarna unija (u daljem tekstu EMU), u kojoj je sarađivalo svih 17 zemalja koje su bile dio prve. ENPS. Nakon toga iz strukture. EBU se istakao. Monetarna unija zemalja članica. zajedničko tržište. Program za stvaranje ovog sindikata izradila je posebna komisija na čelu sa bivšim premijerom. Luksemburg. P. Werner. Nakon usvajanja 22. marta 1971. ovog programa. Vijeće. Ministri. EBU. Svrha dokumenta se zvala "Plan. Werner", čija je implementacija bila od velikog značaja u razvoju. Evropski bankarski sistem i projektovan je za 10 godina - do 1980-1980. str.

U prvoj fazi (1971-1974 pp) bilo je predviđeno sužavanje granica kolebanja kursa, prvo na ±1,2%, a zatim na 0%, uvođenje pune međusobne reverzibilnosti valuta, ujednačavanje monetarne politike zasnovane na o njenom usklađivanju i koordinaciji, usklađivanju ekonomske, finansijske i monetarne politike Drugu fazu (1975-1976 pp) karakteriše završetak ovih aktivnosti. Osnova treće faze (1977-1979 pp) treba da bude: prelazak na nadnacionalne vlasti. EU ima određena ovlaštenja, u vlasništvu nacionalnih vlada, za stvaranje evropske valute kako bi izjednačila kurseve i cijene na bazi fiksnih pariteta. Planirano je stvaranje jedinstvenog budžetski sistem, optimizacija poslovanja banaka i bankarsko zakonodavstvo. Zadatak je bio da se uspostavi zajednički centar za rješavanje valute finansijska pitanja i ujedinjuju centralne banke. EU na primjer. Sistem federalnih rezervi. SAD za harmonizaciju monetarne i devizne politike.

Uprkos nekim pomacima u procesu integracije, "Plan. Werner" nije implementiran. To je bilo zbog nesuglasica. EU, posebno između nacionalnog suvereniteta i pokušaja nadnacionalne regulacije monetarnih i kreditnih odnosa, razlike u tempu ekonomski razvoj, krize 70-ih ranih 80-ih. Rokiv.

Produžena stagnacija u stvaranju. Evropski bankarski sistem je trajao od sredine 70-ih do sredine 80-ih. Situacija se počela kvalitativno mijenjati 1980-ih. Do tog vremena porasla je ekonomska međuzavisnost i međudržavna regulacija. Formirana je razgranana institucionalna i organizaciona struktura.

Sljedeći pokušaj kreiranja. Evropski bankarski sistem je povezan sa transformacijom. Evropska monetarna unija c. Evropski monetarni sistem. Suština razvoja ovih procesa određena je implementacijom prijedloga predsjedavajućeg. Provizije. EU. J. Delors, koji je nakon njihovog odobrenja u aprilu 1989. Vijeće. EU je dobila naziv "Plan. Delors" Predvidjela je faznu transformaciju. Evropski monetarni sistem c. Evropska monetarna unija – ne samo duboka monetarna integracija, već i formiranje zajedničkog za zemlje članice. EU. Evropska centralna banka i buduća zamjena nacionalnog novčane jedinice zajednička valuta zajednice.

Potpisivanje u februaru 1992. u Maastrichtu i (Holandija) postalo je važan događaj na putu implementacije "Plana. Delors". Maastrichtski sporazum, koji je definisao institucionalne i pravni okvir. EMU

Evropski savjet je 2. maja 1998. godine odlučio kojim zemljama je dozvoljeno da pređu na euro od početka treće faze ekonomske i monetarne unije. Oni su postali. Austrija,. Belgija gia,. Njemačka,. Irska,. Španija,. Italija,. Luksemburg,. Holandija,. Portugal,. Finska i. Francuska. Ova odluka je donesena na osnovu preporuka. Savjet za ekonomska i finansijska pitanja. EU kao rezultat pojedinačnih referentnih rezultata. Provizije. EU i. Evropski monetarni institut o stepenu implementacije od strane pojedinih zemalja članica utvrđenih kriterijuma konvergencije. Ugovor iz Maastrichta i kanali ol k??mute.

Treća faza (1. januar 1999. - 1. jul 2002.) bila je faza praktične tranzicije zemalja članica na jedinstvenu valutu od 1. januara 1999. godine, kursevi eura do nacionalne valute zemlje članice sa njima euro, a euro je postao njihova zajednička valuta. Eku je također zamijenjen eurom u omjeru 1:1 1:1.

Počeo svoju aktivnost. Evropski sistem centralnih banaka (u daljem tekstu - ECB), uključujući. ECB i centralne banke zemalja koje su usvojile euro


SADRŽAJ

UVOD 3
Formiranje jedinstvenog bankarskog sistema Evropske unije 5
Struktura bankarskog sistema Evropske unije 8
Evropska centralna banka i Eurosistem 10
Svrhe i funkcije Evropske centralne banke. Monetarna politika ECB 13
ZAKLJUČAK 16

UVOD

Banke i bankarski sistem u cjelini su važna komponenta tržišnih odnosa.
U savremenim modelima tržišne ekonomije, bankarski sistem države igra vodeću ulogu u funkcionisanju ekonomskog mehanizma. To je, u stvari, „cirkulacijski sistem“ privrede, obezbeđuje regulaciju ukupne novčane mase, kontroliše kretanje finansijskih tokova, akumulira i ulaže novčana sredstva, vrši međusobna obračuna između privrednih subjekata, kreditira različite sektore privrede. i stanovništvo.
U zemljama sa razvijenim tržišnu ekonomiju bankarski sistemi su formirani dosta davno. Tako su banke, kao monetarna i finansijska preduzeća u zapadnoj Evropi, počele da nastaju još u 15. veku.
Stvaranje Evropske unije (EU) zahtijevalo je bližu koordinaciju monetarne i devizne politike ovih država i stvaranje kolektivnog mehanizma za devizno regulisanje, prije svega, kako bi se minimizirali transakcioni troškovi u procesu međusobne trgovine i ekonomskih odnosa. saradnju i, drugo, povećati efikasnost ispunjavanja novcem na teritoriji integrisanog ekonomskog prostora funkcija mjere vrijednosti, sredstva prometa i sredstva plaćanja.
Obezbeđivanje neophodnih uslova za prelazak na jedinstvenu monetarnu i deviznu politiku i jedinstvenu valutu zasnovanu na spajanju nacionalnih privrednih kompleksa odvija se u skladu sa određenim objektivnim zakonima.
Istovremeno, uz opšte zakone monetarne integracije, svaka faza ima svoje specifične zakone. IN savremenim uslovima monetarna integracija, sprovedena na bazi jedinstvene evropske valute, stvara snažan podsticaj daljem socio-ekonomskom jedinstvu zemalja EU. Ubrzava procese kretanja kapitala, bankarski i kreditni sistem čini mobilnijim i efikasnijim.
Integracija valuta u EU ima posebno snažan uticaj na bankarski sistem zemalja učesnica. Evo posljedica:
    jasniju podjelu usluga između monetarni sistemi razne vrste;
    promjena uloge dominantnog monetarnog sistema - Centralne banke;
    zajednička borba protiv bankarski rizici na osnovu standardizacije metoda za prepoznavanje faktora rizika, njihovo sistematsko standardizovano računovodstvo, analizu, kontrolu i predviđanje.

Formiranje jedinstvenog bankarskog sistema Evropske unije

Struktura bankarskih sistema zemalja eurozone počela je da se mijenja već u prvoj polovini 1990-ih. 20ti vijek Ove promjene su se desile ne samo pod uticajem formiranja zajedničke valute, već i pod uticajem procesa globalizacije privrede.
Glavni pravci promjena u bankarskim sistemima zemalja eurozone uključuju sljedeće:
    ujednačavanje zahtjeva za učesnike kreditnog i finansijskog tržišta;
    ujednačavanje metoda regulacije komercijalnih banaka i drugih učesnika na kreditnom i finansijskom tržištu;
    objedinjavanje izvještaja i obrazaca primijenjenih dokumenata;
    ujednačavanje uslova za rad komercijalnih banaka različite zemlje;
    procesi spajanja banaka na nacionalnom nivou i međuprožimanja banaka iz različitih zemalja.
Rast kapitalizacije evropskih banaka i povećanje novčanih tokova stvaraju povoljne uslove za razvoj spajanja i akvizicija banaka. Analiza spajanja i preuzimanja banaka u posljednjih pet godina u evropskim zemljama omogućava nam da dođemo do sljedećih zaključaka.
Restrukturiranje bankarskih sistema u evropskim zemljama bilo je uglavnom „defanzivnog“ karaktera, tj. bio je više usmjeren na sprječavanje prijetnji povezanih s finansijskom deregulacijom i globalizacijom, a ne na iskorištavanje mogućnosti koje bi se otvorile.
Jačanje pozicija banaka na nacionalnim tržištima u većini evropskih zemalja neminovno zahtijeva jačanje internacionalizacije njihovog poslovanja.
Međunarodne aktivnosti evropskih banaka orijentisane su, između ostalog, na Sjedinjene Američke Države i to brzo zemlje u razvoju Centralna i Istočna Evropa, Latinska Amerika i Jugoistočna Azija.
Jedan od faktora koji ometa formiranje jedinstvene „bankarske Evrope“ je nerazvijenost pravnih normi za regulisanje bankarskih sistema i finansijskih tržišta. Evropska centralna banka, koja želi da posluje u svim evropskim zemljama, mora da se bavi tridesetak nacionalnih zakona i bankarskih regulatora. U ovakvim uslovima, posebno je teško bankama sa stanovništvom, čije je poslovanje podvrgnuto najstrožim propisima.
Trenutno Evropske banke su multifunkcionalne institucije koje obavljaju različite vrste djelatnosti u raznim kombinacijama. Istovremeno, izgledi za internacionalizaciju za neke vrste djelatnosti su povoljniji nego za druge.
Generalno, na strategiju banaka u narednim godinama će uticati uvođenje novih pravila igre vezanih za stupanje na snagu novog sporazuma o adekvatnosti kapitala (Bazel II).
Evropski bankarski sistem u procesu integracije dobija nove kvalitativne karakteristike. U kontekstu globalizacije, ona se sve više pretvara u svjetsku ekonomiju. Da bi se suočile sa novom realnošću, evropske banke rade na povećanju efikasnosti svog poslovanja, povećanju kapitalne baze, proširenju finansijskih instrumenata, jačanju likvidnosti i koncentraciji bankarskog kapitala.
Važna karakteristika razvoja evropskih banaka posljednjih godina je liderstvo relativno malih banaka po udjelu strane aktive, kao i po udjelu dobiti ostvarene u inostranstvu. Njihovo liderstvo, između ostalog, objašnjava se strategijom koja ima za cilj razvoj aktivnosti izvan nacionalnog tržišta. Ova strategija je rezultat činjenice da ove banke nemaju konkurentske prednosti u odnosu na gigantske banke za razvoj unutar zemlje. Upečatljiv primjer je djelovanje austrijskih banaka u zemljama srednje i istočne Evrope. Brza ofanziva austrijskih banaka (Raiffeisen Bank, Bank Austria Creditanstalt i Erste Bank) u zemljama Centralne i Istočne Evrope objašnjava se njihovom relativnom slabošću na tržištu EU, gdje ne mogu konkurirati bankarskim gigantima (Deutsche Bank, HSBC, UBS , Societe Generale i drugi).

Struktura bankarskog sistema Evropske unije

Postoje dva gledišta o pitanju strukture bankarskog sistema EU:
    bankarski sistem EU je troslojni: Evropska centralna banka je na prvom nivou, nacionalne centralne banke koje su joj podređene su na drugom, a komercijalne kreditne organizacije su na trećem;
    Bankarski sistem EU je dvoslojni: na prvom nivou postoji organ upravljanja koji određuje i vodi opštu monetarnu politiku država članica EMU (Evropski sistem centralnih banaka), a na drugom - sve kreditne organizacije čije su aktivnosti regulisane normama evropskog bankarskog zakonodavstva.
Glavna institucionalna struktura u okviru koje djeluju sve "valutne" komponente Ekonomske i monetarne unije i koja utvrđuje i provodi zajedničku monetarnu politiku Evropske zajednice, u skladu sa Ugovorom o EU, je Evropski sistem centralnih banaka.
U skladu sa čl. 107 Ugovora o EU, Evropski sistem centralnih banaka (ESCB) pokriva Evropsku centralnu banku i centralne banke država članica. Stvaranje ESCB povezuje se sa formiranjem Ekonomske i monetarne unije, uz zamjenu nacionalnih valuta jedinstvenom zajedničkom valutom - eurom.
Upravu ESCB-a sprovode upravni organi ECB-a. ESCB nije pravno lice.
U skladu sa čl. 14.3 Statuta Evropskog sistema centralnih banaka i Evropske centralne banke, nacionalne centralne banke su sastavni dio ESCB. Oni su dužni da postupaju u skladu sa glavnim smjernicama i smjernicama ESCB-a. Narodne banke ne mogu samostalno prekoračiti ovlašćenja koja su im data Statutom ESCB. Da bi mogli da obavljaju druge funkcije, Upravni savet ECB mora sa dve trećine svojih glasova odlučiti da ne odstupaju od ciljeva i zadataka ESCB (čl. 14.4 Statuta ESCB). Takve funkcije oni obavljaju na vlastitu odgovornost i ne smatraju se dijelom funkcija ESCB-a.
Funkcionisanje Evropskog sistema centralnih banaka obezbjeđuje Evropska centralna banka. Evropska centralna banka je, u skladu sa Ugovorom i Statutom ESCB, nezavisna centralna banka. Za razliku od ESCB, ECB je pravno lice. On posjeduje vlastitu imovinu i kapital.
U skladu sa stavom 3. čl. 111 Ugovora, upravljačka tijela ECB-a su Upravni odbor i Izvršni komitet. Štaviše, sve dok postoje države članice sa izuzetkom, osniva se Generalno vijeće.

Evropska centralna banka i Eurosistem

Dvanaest nacionalnih centralnih banaka, uključujući Banku Francuske, Banku Italije, Banku Španije, Holandsku banku, Narodnu banku Belgije, Austrijsku nacionalnu banku, Banku Grčke, Banku Portugala, Banku Finske, Centralnu banku Irske, Centralnu banku Luksemburga, Bundesbanka Njemačke i Evropska centralna banka (ECB), smještene u Frankfurtu na Majni, zajedno čine Eurosistem. Struktura evropskog sistema centralnih banaka prikazana je na dijagramu ispod.
IZVRŠNI ODBOR
EVROPSKA CENTRALNA BANKA
Banka Italije
UPRAVNI ODBOR
Banka Francuske
Centralna banka Irske
Narodna banka Danske
Bank of England
Banka Finske
Banka Portugala
Narodna banka Austrije
Banka Holandije
Centralna banka Luksemburga
Narodna banka Belgije
Bundesbank Njemačke
Bank of Greece
Bank of Spain
Centralna banka Švedske

Izraz "Eurosistem" odabrao je Upravni savjet ECB da objasni aranžman (sporazum) kojim Evropski sistem centralnih banaka (ESCB) obavlja svoje zadatke u eurozoni. Sve dok neke članice EU ne usvoje jedinstvenu valutu, euro, razlika između Eurosistema i ESCB će ostati.
Pored uloženog kapitala, 12 NCB EMU prenijelo je na račune deviznih rezervi ECB u iznosu od 40 milijardi eura. Prenos deviznih rezervi je takođe vršen proporcionalno udjelu svake zemlje u kapitalu ECB-a. Zauzvrat, svakoj nacionalnoj centralnoj banci je ECB kreditirala novčana potraživanja u evrima za njihov dodatni devizni doprinos.
ECB predstavlja jedinstvenu organizacionu strukturu koja nema analoga u svjetskoj praksi. Jedinstvenost leži u činjenici da su kvalitativno različite strukture kombinovane u jednom sistemu: centralizovanom i decentralizovanom.
Eurosistemom i ESCB-om upravljaju ona tijela Evropske centralne banke koja imaju moć odlučivanja. Ova tijela su:

    Odbor guvernera;
    Izvršni odbor.
Najviši nivo ECB-a je Upravni odbor, koji se sastoji od 18 ljudi i uključuje sve članove Izvršnog komiteta (6 ljudi) i guvernere svih 12 NCB Eurosistema.
Odbor guvernera ima sljedeće funkcije:
    razvijaju najvažnije oblasti aktivnosti i donose potrebne odluke;
    utvrđivanje monetarne politike za euro zonu, uključujući aproprijacije, odluke u vezi sa srednjim monetarnim ciljevima (ciljevi), kamatne stope i rezerve u Eurosistemu, te postaviti potrebna mjerila za njihovu implementaciju;
    pregleda i odobri godišnji izvještaj ECB.
Odbor guvernera sastaje se u gradu Frankfurt na Majni, obično dva puta mjesečno; Dozvoljeni su i sastanci Odbora guvernera u NCB-u EU. Prilikom donošenja odluka o glavnim pitanjima monetarne politike ili drugim zadacima Evrosistema, članovi Saveta ne deluju kao predstavnici nacionalnih banaka, već kao nezavisni profesionalci po principu „jedan član, jedan glas“. Odluka se smatra usvojenom ako za nju glasa najmanje 2/3 članova Savjeta.
U skladu sa čl. 112. Ugovora o EU (u daljem tekstu – Ugovor) Izvršni komitet čine predsjednik, potpredsjednik i još četiri člana. Međutim, čl. 123. Ugovora predviđa da, ako postoje države članice sa izuzetkom, ukupan broj članova Izvršnog komiteta može biti manji, ali ne manji od četiri. Osim ako drugačije nije predviđeno Ugovorom ili Statutom ESCB-a, Izvršni komitet donosi odluke prostom većinom glasova. U slučaju izjednačenog broja glasova, predsjednik ima odlučujući glas.
Izvršni komitet vodi monetarnu politiku u skladu sa glavnim smjernicama i odlukama koje donosi Upravni savjet. U obavljanju ove aktivnosti Izvršni komitet daje neophodna uputstva nacionalnim centralnim bankama. Međutim, u skladu sa stavom 3 člana 12.1 Statuta ESCB, ova ovlašćenja mogu biti dopunjena prenošenjem nekih od njihovih ovlašćenja sa Upravnog saveta na Izvršni komitet.
U okviru svoje nadležnosti, u skladu sa čl. 34 Statuta ESCB, ECB ima pravo da donosi niz pravnih akata: uredbe, odluke, preporuke i mišljenja. Propisi ECB imaju opšta primena. Oni su obavezujući i direktno primjenjivi u svim državama članicama. Preporuke i mišljenja nisu obavezujući. Zauzvrat, odluke ECB-a su pojedinačni akti i obavezujuće su za one na koje su upućene. Za nepoštivanje od strane pravnih lica zahtjeva propisa i odluka ECB, Evropska centralna banka ima pravo da im izrekne novčane ili kazne.

Svrhe i funkcije Evropske centralne banke. Monetarna politika ECB

Glavni cilj Evropske centralne banke je održavanje stabilnosti cijena u eurozoni. Ostale svrhe i funkcije ECB-a:
    održavanje, zajedno sa nacionalnim centralnim bankama EU, stabilnog funkcionisanja platnog sistema eurozone;
    zaštita i osiguranje kupovne moći eura;
    održavanje makroekonomske ravnoteže u Evropskoj uniji;
    promoviranje nesmetanog funkcionisanja i razvoja bankarskog sistema EU.
Najvažnija funkcija ECB je razvoj i sprovođenje jedinstvene i nezavisne monetarne politike za zemlje evrozone.
Što se tiče Evropske unije, monetarna politika se sprovodi na dva nivoa: prvi nivo je, naravno, jedinstvena nezavisna monetarna politika, koju razvija i sprovodi ECB; drugi nivo je nivo nacionalnih država, članica Evropske unije, na kojem se nalaze sopstvene nacionalne centralne banke, zajedno sa njihovim vladama.
itd...................