Вступление 1.Общая рентабельность2.Рентабельность оборотных активов3.Рентабельность производственных фондов4.Рентабельность активов предприятия5.Рентабельность финансовых вложений6.Рентабельность производства7.Период окупаемости собственного капитала

Вступление

Показатели рентабельности предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие. Они широко используются для оценки финансово - хозяйственной деятельности предприятиями всех отраслей. Это одни из наиболее важных показателей при оценке деятельности предприятия, которые отражают степень прибыльности деятельности предприятия.

Показатели рентабельности формируются следующим образом:

RСиИ - рентабельность тех или иных хозяйственных средств и их источников П - прибыль (чистая либо балансовая)

Общая рентабельность

Этот показатель является самым распространенным при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

Показатель показывает какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения, анализируется в динамике и сравнивается со среднеотраслевыми значениями этого показателя.

,где

Пдн - прибыль до налогообложения, Вреал - выручка от реализации

Рентабельность оборотных активов

Определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к оборотным активам предприятия. Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

ЧП - чистая прибыль, ОА - среднегодовая стоимость оборотных активов

Рентабельность производственных фондов

Определяется как отношение балансовой прибыли к среднему значению суммы стоимости основных производственных фондов, нематериальных активов и оборотных средств в товарно - материальных ценностях.

Уровень рентабельности производственных фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции (чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов труда)).

П - прибыль до налогообложения, ПФ - среднегодовая стоимость производственных фондов

Рентабельность активов предприятия

Определяется как отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия

ЧП - чистая прибыль, ВБ - валюта баланса

Рентабельность финансовых вложений

Определяется как отношение величины доходов от финансовых вложений к величине финансовых вложений.

Пфв - прибыль предприятия от финансовых вложений за период, ФВ - величина финансовых вложений

Рентабельность производства

Рентабельность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции.

,где

ВП - валовая прибыль, СС - себестоимость продукции

Период окупаемости собственного капитала

Период окупаемости собственного капитала. Находится путем деления среднегодовой величины собственного капитала на чистую прибыль анализируемого периода. Имеет важное значение для собственников и акционеров, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом.

Период окупаемости собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

,где

СК - средняя стоимость собственного капитала, ЧП - чистая прибыль

1) изменения рентабельности продаж,

2) изменения эффективности использования основных фондов и нематериальных активов (через коэффициент фондоемкости продукции),

3) изменения оборачиваемости запасов (через коэффициент закрепления запасов на один рубль продукции).

Таблица 2.6

Исходные данные для анализа рентабельности производственных фондов по факторам, тыс.руб.

Показатели За предыдущий год За отчетный год Абсолют. отклон.
А
1. Прибыль от продаж +50511
2. Средняя величина производственных фондов, в том числе: 204130 +74526
2.1 Средняя величина основных средств и производственных нематериальных активов +59985
2.2.Средняя величина материально-производственных запасов (МПЗ) +14541
3. Выручка (нетто) от продаж +38690
4. Рентабельность продаж, % (стр.1:стр.3х100) 20,82 30,54 +9,72
5. Фондоемкость продукции, руб. (стр.2.1:стр.3) 0,6862 0,7735 +0,0873
6. Коэффициент закрепления материально-производственных запасов, руб. (стр.2.2:стр.3) (1/Ко) 0,1668 0,1879 0,0211
7. Рентабельность производственных фондов, % (стр.1:стр.2х100) 24,40 31,76 +7,36
8. Фондоотдача всех производственных фондов (стр.3: стр.2) 1,172 1,040 -0,132
9. Доля МПЗ в общей сумме производственных фондов (стр.2.2/стр.2) 0,1956 0,1955 -0,0001

Построим факторную модель:

Rпф = Пп/В х В/(С 1 + С 2) (2.12)

Где Rпф - рентабельность производственных фондов;

Пп – прибыль от продаж;

В – выручка-нетто от продаж;

С 1 – среднегодовая стоимость основных средств и производственных нематериальных активов;

В/(С 1 + С 2) – фондоотдача всех производственных фондов;

С 2 - средняя величина материально-производственных запасов.

Rпф 0 = П п 0 / В 0 х В 0 /(С 1 + С 2) 0 = 20,82 х 1,172 = 24,40%

Rпф усл1 = П п 1 / В 0 х В 0 /(С 1 + С 2) 0 = 88506/239310 х 1,172 = 43,35%

Rпф усл2 = П п 1 / В 1 х В 1 /(С 1 + С 2) 0 = 30,54 х 1,420 = 43,37%

Rпф 1 = П п 1 / В 1 х В 1 /(С 1 + С 2) 1 = 30,54 х 1,040 = 31,76%

Влияние факторов на рентабельность производственных фондов:

А) прибыли от продаж:

43,35 – 24,40 = + 18,95%

б) выручки от продаж:

43,37 – 43,35 = + 0,02%

в) Средняя величина производственных фондов:

31,76 – 43,37 = - 11,61%

Баланс факторов: 18,95 + 0,02 – 11,61 = + 7,36%

Или: Rпф = Пп/В х В/(С 1 + С 2) = Rп х Фо (2.13)

Фо – фондоотдача всех производственных фондов (величина, обратная ей – фондоемкость);

Rп – рентабельность продаж.

Rпф 0 = Rп 0 х Фо 0 = 20,82 х 1,172 = 24,40%

Rпф усл = Rп 1 х Фо 0 = 31,76 х 1,172 = 37,22%

Rпф 1 = Rп 1 х Фо 1 = 31,76 х 1,040 = 31,76%

Влияние факторов:

А) рентабельность производственных фондов возросла на 12,82% за счет роста рентабельности продаж:

37,22 – 24,40 = + 12,82%

б) и уменьшилась на 5,46% за счет снижения фондоотдачи (соответственно роста фондоемкости):

31,76 – 37,22% = - 5,46%

Баланс факторов: 12,82 – 5,46 = + 7,36%

Rпф = Rп х Ко х Д (2.14)

Где Ко – коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (Выручка/Среднегодовая ст-ть МПЗ);

Д – доля МПЗ в общей стоимости производственных фондов.

Rпф 0 = Rп 0 х Ко 0 х Д 0 = 20,82 х 5,995 х 0,1956 = 24,40%

Rпф усл1 = Rп 1 х Ко 0 х Д 0 = 30,54 х 5,995 х 0,1956 = 36,81%

Rпф усл2 = Rп 1 х Ко 1 х Д 0 = 30,54 х 5,321 х 0,1956 = 31,78%

Rпф 1 = Rп 1 х Ко 1 х Д 1 = 30,54 х 5,321 х 0,1955 = 31,77%

Влияние факторов на производственных фондов:

А) рентабельности продаж:

36,81 – 24,40 = + 12,41%

б) коэффициента оборачиваемости материально-производственных запасов:

31,78 – 36,81 = -5,03%

в) доли МПЗ в общей стоимости производственных фондов:

31,77 – 31,78 = - 0,01%

Баланс факторов:

12,41 - 5,03 – 0,01 = 7,1% (отклонение от табличных данных за счет округлений).

2.5. Пути увеличения прибыли предприятия Достижение высоких результатов работы предприятия предполагает управление процессом формирования, распределения и использования прибыли. Управление включает анализ прибыли, ее планирование, и постоянный поиск возможностей увеличения прибыли. На многих предприятиях существует подразделение экономических служб, которые занимаются постоянным анализом себестоимости, изыскивают пути ее снижения, чтобы получить прирост прибыли. Но в значительной мере эта работа обеспечивается инфляцией и ростом цен на исходное сырье и топливно- энергетические ресурсы. В условиях резкого роста цен и недостатка собственных оборотных средств у предприятий возможность прироста прибыли в результате снижения себестоимости исключена. Увеличение объема реализации продукции в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту прибыли. Возрастающие объемы производства, пользующейся спросом, могут достигаться с помощью капитальных вложений, что требует направления прибыли на покупку более производительного оборудования, освоение новых технологий, расширение производства. Этот путь сейчас для многих предприятий затруднен или почти невозможен по причине инфляции, роста цен и недоступности долгосрочного кредита. Предприятие, располагающее средствами и возможностями для проведения капитальных вложений, реально увеличивают свою прибыль, если обеспечивают рентабельность инвестиций выше темпов инфляции. Не требует капитальных затрат ускорение оборачиваемости оборотных средств, которое также ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение сырья и топливно-энергетических ресурсов направляется все большая их часть, неплатежи покупателей и требуемая предоплата отвлекают значительную часть средств из оборота покупателей. В целом для предприятий России характерно снижение объемов производства в течение последних лет. В этой ситуации, казалось бы, логично предположить резкое падение массы прибыли. Но статистические данные свидетельствуют об обратном. При росте затрат на производство продукции и снижения объемов ее выпуска прибыль растет вследствие постоянно повышающихся цен. Увеличение цены само по себе не является негативным фактором. Оно вполне обосновано, если связано с повышением спроса на продукцию, улучшением технико-экономических параметров и потребительских свойств выпускаемой продукции. Поскольку прибыль от реализации продукции занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли, то анализ факторов, ее определяющих, имеет значение для выявления резервов роста всей балансовой прибыли. При стабильных экономических условиях хозяйствования основной путь увеличения прибыли от реализации продукции состоит в снижении себестоимости затрат. Особенно важно это для предприятий обрабатывающих отраслей, на которых удельный вес стоимости сырья в себестоимости существенно выше, чем на аналогичных предприятиях развитых стран, значителен вес отходов. В частности, в машиностроении удельный вес металлоотходов в общем, потреблении черных металлов на протяжении многих лет стабильно занимает более 20% , а удельный вес стружки в общем образовании металлоотходов - 45%. Это свидетельствует и о применении морально устаревшего оборудования. В отраслях, ориентированных на конечного потребителя решающее значение имеют объемы производства и реализации продукции, определяемые спросом, уровень себестоимости, но без ущерба для качества потребительских товаров. На величину прибыли от реализации продукции влияют состав, и размер нереализованных остатков на начало, и конец периода. Значительная величина остатков приводит к неполному поступлению выручки и недополучению прибыли. Резервом увеличения балансовой прибыли, может быть, прибыль, полученная от реализации основных фондов и иного имущества предприятия. Варианты увеличения прибыли отражены на рис.4.

Рис.4 Варианты повышения прибыли Если раньше операции, связанные с выбытием основных фондов, не оказывали заметного влияния на финансовые результаты, то теперь, когда предприятия вправе распоряжаться своим имуществом, имеет смысл освободиться от излишнего и не установленного оборудования, предварительно взвесив, что выгоднее – продать его или сдать в аренду. Другие операции, например безвозмездная передача основных средств предприятию, не относятся на балансовую прибыль, а возмещаются из чистой прибыли, предназначенной на накопление. Прибыль может быть получена от реализации нематериальных активов, имеющих спрос на рынке. Их продажная цена определяется способностью приносить доход. Для исчисления прибыли из продажной цены исключаются затраты, связанные с созданием или покупкой нематериальных активов с учетом расходов по их доведению до состояния, в котором они способны приносить доход. Помимо факторов увеличения объема производства продукции, повышения цен продвижения продукции на незаполненные рынки, неумолимо выдвигается проблема снижения затрат на производство и реализацию этой продукции, снижения издержек производства. В традиционном представлении важнейшими путями снижения затрат является экономия всех видов ресурсов, потребляемых в производстве: трудовых и материальных. Так, значительную роль в структуре издержек производства занимает оплата труда. Поэтому актуальна задача снижения трудоемкости выпускаемой продукции, роста производительности труда, сокращения численности административно-обслуживающего персонала. Снижения трудоемкости продукции, роста производительности труда можно достичь различными способами. Наиболее эффективные из них – механизация и автоматизация производства, разработка и применение прогрессивных, высокопроизводительных технологий. Однако одни мероприятия по совершенствованию применяемой техники и технологии не дадут должной отдачи без улучшения организации производства и труда. Материальные ресурсы занимают до 3/5 в структуре затрат на производство продукции. Отсюда понятно значение экономии этих ресурсов, рационального их использования. На первый план здесь выступает применение ресурсосберегающих технологических процессов. Немаловажно и повышение требовательности и повсеместное применение входного контроля за качеством поступающих от поставщиков сырья и материалов, комплектующих изделий и полуфабрикатов. Сокращение расходов по амортизации основных производственных фондов можно достичь путем лучшего использования этих фондов, максимальной их загрузки. На зарубежных предприятиях рассматриваются также такие факторы снижения затрат на производство продукции, как определение и соблюдение оптимальной величины партии закупаемых материалов, оптимальной величины серии закупаемой в производство продукции, решение вопроса о том, производить самим или закупать у других производителей отдельные компоненты или комплектующие изделий. Известно, что чем больше партия закупаемого сырья, материалов, тембольше величина среднегодового запаса и больше размер издержек, связанных со складированием этого сырья, материалов. Вместе с тем приобретение сырья и материалов крупными партиями имеет свои преимущества. Снижаются расходы связанные с размещение заказа на приобретаемые товары, с приемкой этих товаров, контролем за прохождением счетов и др. Таким образом, возникает задача определения оптимальной величины закупаемых сырье и материалов, чтобы избежать лишних затрат и увеличить прибыль. Те же правила действуют при определении оптимальной величины серии запускаемой продукции. При производстве продукции значительным числом мелких серий издержки по складированию готовой продукции будут минимальными, за счет чего возрастет прибыль. В сочетании с традиционными путями снижения затрат на производство продукции вновь возникшие факторы позволят в комплексе довести величину издержек производства до оптимального уровня, следовательно увеличить прибыль. Прибыль может возрасти в результате увеличения производства продукции, повышения удельного веса изделий с более высокой рентабельностью, снижения себестоимости продукции, роста оптовых цен, при повышении качества выпускаемой продукции. Ассортимент выпускаемой продукции оказывает непосредственное влияние на прибыль. При изменении структуры ассортимента в направлении повышения удельного веса изделий с более высокой рентабельностью обеспечивается дополнительный прирост прибыли. Среди факторов, влияющих на прирост прибыли, ведущая роль принадлежит снижению стоимости продукции. Выбор путей сокращения текущих издержек производства основывается на анализе структуры себестоимости. Для материальных отраслей промышленности наиболее характерным путем является экономия материальных ресурсов, для трудоемких – улучшение использования основного капитала, для энергоемких – экономия топлива и электроэнергии. При производстве продукции повышенного качества текущие издержки чаще всего возрастают. Однако в результате реализации этой продукции по повышенным ценам прибыль также возрастает. Планирование прибыли - также путь к ее увеличению. Важнейшим вопросом управления процессом планирования прибыли является планирование прибыли и других финансовых результатов. Главной целью при планировании является максимизация доходов, что позволяет обеспечивать финансирование большего объема потребностей предприятия в его развитии. При этом важно исходить из величины чистой прибыли. Задача максимизации чистой прибыли предприятия тесно связана с оптимизацией величины уплачиваемых налогов в рамках действующего законодательства, предотвращением непроизводительных выплат. Объектом планирования являются планируемые элементы балансовой прибыли, главным образом прибыль от реализации продукции выполнения работ, оказания услуг. Основой для расчета является объем производственной программы, который базируется на заказы потребителей и хозяйственных договорах. Планирование прибыли – составная часть финансового планирования и важный участок финансово-экономической работы на предприятии. Планирование прибыли производится раздельно по всем видам деятельности предприятия. Это не только облегчает планирование, но и имеет значение для предполагаемой величины налога на прибыль, так как некоторые виды деятельности не облагаются налогом на прибыль, а другие облагаются по повышенным ставкам. Существуют налоговые льготы, среди которых следует отметить выведение из-под налогообложения затрат на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели, а также суммы взносов на благотворительные цели. В процессе разработки планов по прибыли важно не только учесть все факторы, влияющие на величину прибыли, но и, рассмотрев варианты производственной программы, выбрать обеспечивающий максимальную прибыль.

Нитецкий В.В., Гаврилов А.А. Финансовый анализ в аудите. – М.: Дело, 2001. С.91.

Данные взяты из дополнительных данных в методичке.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник, 4-е изд. – М.: ДиС, 2006. С.190-195.

Графа 2, п.2 дополнительных данных из методички.

Из отчета о прибылях и убытках (по заданию 9-го варианта) по сроке 010 за отчетный период.

Стр.4, гр.2 методички (дополнительные данные)

Из отчета о прибылях и убытках, строка 010 за аналогичный период предыдущего года.

См. табл. 2.2.

См. гр. 7, стр.2 табл. 2.2

Согласно замечания на стр.9 «Методических указаний» «Студент имеет право избрать иные, представляющиеся ему более предпочтительными, формы таблиц», мы воспользовались этим правом.

Строка 14 + стр.15, гр.1 дополнительных данных из методички

Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия- М.: ЮНИТИ, 2001. С.257

Рентабельность – это относительный показатель, характеризующий финансовые результаты деятельности предприятия.
Рентабельность также называется показателем эффективности деятельности предприятия.
Существуют различные показатели рентабельности, которые объединяют в 3 группы:
- показатели, характеризующие эффективность использования имущества
- показатели, характеризующие использование источников формирования имущества
- показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятия
Рентабельность часто отождествляют с показателем «прибыльность», «отдача».
Каждый показатель рентабельности дает представление о том, сколько рублей прибыли можно получить с каждого рубля имущества, источников образования имущества, затрат и т.д.
Чаще всего при этом используют показатели чистой прибыли, но предприятие по своему усмотрению и прибыль от продаж, прибыль до налогообложения (бухгалтерская).
Наиболее популярными в финансовом анализе предприятия являются следующие показатели:

1. Рентабельность активов (Ра) определяется по формуле:

Р а =ЧП/А=стр.190 Ф 2 /стр.300Ф 1

где ЧП – чистая прибыль;
А – активы.

А рассчитываются как средняя величина за год.

А ср. =(А(н.г.)+А(к.г.))/2;

2. Рентабельность оборотных активов (Роб.а.) определяется по формуле:

Роб.а.=ЧП/А об. = стр.190 Ф 2 /стр.290 Ф 1

где Аоб – оборотные активы.

Аоб - рассчитываются в среднем за год.

3. Рентабельность производственных фондов (Рпф) рассчитывается по формуле:

(Рпф)=ЧП/(ОС+М о А)=стр.190Ф 2 /стр.290Ф 1

где: ОС – основные средства;

МоА – сырьё, материалы.

ОС и МоА рассчитываются в среднем за год.

4. Рентабельность собственного капитала (Рск) определяется по формуле:

Рск=ЧП/СК=стр.190Ф 2 /стр.490Ф 1

где СК – собственный капитал.
СК рассчитывается в среднем за год.

5. Рентабельность инвестиций (Рин) рассчитывается по формуле:

Рин=ЧП/(СК+ДО)=стр.190Ф 2 /(стр. 490Ф 1 +стр.590Ф 1)
где ДО – долгосрочные обязательства

6. Рентабельность продаж (Рп) рассчитывается по формуле:

Рп=ПП/В=стр.050Ф 2 /010Ф 2
где ПП – прибыль от продаж.

В - выручка

7. Рентабельность основной деятельности (Род) рассчитывается по формуле:

Род=ПП/З=стр.050Ф 2 /(стр.020Ф 2 +стр.030Ф 2 +стр.040Ф 2)
где З – затраты, состоящие из: себестоимости проданных товаров, коммерческих и управленческих расходов.

8. Рентабельность реализации продукции

Р р =ЧП/В=стр.190Ф 2 /стр.010Ф 2

этот показатель говорит об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессах ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как по общему объему реализованной продукции (Форма №2), так и по отдельным ее видам (информация из внутренней отчетности, доступная финансовому менеджеру).

Финансовые аналитики – внешние пользователи информации, могут рассчитывать и другие показатели рентабельности в зависимости от цели, от доступности информации из внешней отчетности. Часто эти показатели рассчитывают не коэффициентах, а в %.
Анализ проводится путем сопоставления рассчитываемых показателей рентабельности за ряд периодов. Для этого составляется таблица:

Рассчитанные показатели данной таблицы позволяют с использованием метода горизонтального анализа выявить тенденции в применении показателей за ряд периодов.
Во всех случаях снижение рентабельности (отклонение с «-») говорит о негативной тенденции снижения прибыльности в деятельности предприятия. Это настораживает всех заинтересованных внешних пользователей информации, в т.ч. потенциальных инвесторов, банков, а также приводит к снижению инвестиционной привлекательности предприятия. Поэтому многие западные предприятия стремятся в системе внешней бухгалтерской отчетности показать высокие значения прибыли, продемонстрировать рост рентабельности, но с другой стороны это может говорить о неудачной амортизационной политике, приводящей к физическому и моральному старению оборудования, а, следовательно, к ухудшению стратегических, прогнозных показателей, в т.ч. и рентабельности.
Беспроигрышный вариант роста рентабельности – это поиск резервов снижения затрат интенсивного использования оборудования, его более полной загрузки за счет экономичного использования и роста оборачиваемости оборотных активов, роста производительности труда работников.