Экспансия банка. Кредитная экспансия. Инструменты и методы денежно-кредитной политики

Выше уже отмечалось, что было бы ошибкой смотреть на кредитную экспансию только как на способ государственного вмешательства в рынок. Инструменты, не имеющие покрытия, появляются на свет не в качестве средства государственной политики, специально нацеленного на высокие цены, высокие номинальные ставки заработной платы, понижение рыночной ставки процента и аннулирование долгов. Они появляются по ходу нормального развития банковского дела. Когда банкиры, чьи расписки на депозиты до востребования воспринимались публикой в качестве заместителя денег, начали ссужать часть размещенных у них средств, они не думали ни о чем другом, кроме своего дела. Они считали, что не будет большого вреда от того, что они не будут держать полный эквивалент выданных расписок в виде резервов наличности в своих сейфах. Они были уверены, что всегда будут в состоянии выполнить свои обязательства и без задержки выкупить все выданные расписки, даже если они ссудят часть депозитов под проценты. Банкноты становятся инструментами, не имеющими покрытия, в условиях действия свободной рыночной экономики. Прародителем кредитной экспансии был банкир, а не власть.

Но сегодня кредитная экспансия является исключительно государственной практикой. Хотя частные банки и банкиры и занимают важное место в эмитировании инструментов, не имеющих покрытия, их роль является чисто вспомогательной и касается только технических деталей. Государства в одиночку управляют развитием событий. Они добились полного господства во всех вопросах, касающихся масштабов фидуциарного кредита. В то время как масштаб кредитной экспансии, которую способны организовать частные банки и банкиры, жестко ограничен, государства нацелены на максимально возможный размах кредитной экспансии. Кредитная экспансия главное орудие государства в борьбе против рыночной экономики. В его руках она является волшебной палочной, предназначенной для чудесного избавления от редкости капитальных благ, снижения или полного упразднения ставки процента, финансирования щедрых государственных расходов, экспроприации капиталистов, стимулирования вечного бума и всеобщего процветания.

Неизбежные последствия кредитной экспансии продемонстрированы в теории циклов производства. Даже те экономисты, которые все еще отказываются признавать правильность денежной, или основной на фидуциарном кредите теории циклических колебаний производства, никогда не осмеливались поставить под сомнение убедительность и неопровержимость того, что эта теория утверждает относительно неизбежных последствий кредитной экспансии. Эти экономисты должны признать и признают, что резкий скачок неизменно обусловлен кредитной экспансией, что он не может возникнуть и продолжаться без кредитной экспансии и что он оборачивается депрессией, когда развитие кредитной экспансии прекращается. Фактически их объяснение цикла производства сводится к утверждению, что резкий подъем изначально порождается не кредитной экспансией, а другими факторами. Они говорят, что кредитная экспансия даже, по их мнению, необходимый элемент общего бума не является следствием политики, специально нацеленной на низкие процентные ставки и поощрение дополнительных инвестиций, для которых не хватает необходимых капитальных благ. Она является тем, что чудесным образом всегда возникает без активного вмешательства со стороны властей, где бы эти другие факторы ни начинали действовать.

Очевидно, что эти экономисты противоречат сами себе, когда выступают против планов устранения колебания производства путем воздержания от кредитной экспансии. Сторонники наивного инфляционистского взгляда на историю последовательны, когда из своих разумеется, крайне ошибочных и противоречивых догматов делают вывод, что кредитная экспансия является экономической панацеей. Но те, кто не отрицает, что кредитная экспансия является причиной бума, т.е. необходимым условием депрессии, противоречат своей собственной доктрине, сражаясь с предложениями обуздать кредитную экспансию. Представители и государства, и мощных групп давления, и поборники догматичной неортодоксальности, доминирующие на экономических факультетах университетов, соглашаются с тем, что следует пытаться предотвратить повторение депрессий и что осуществление этой цели требует недопущения бумов. Они не могут выдвинуть логичных аргументов против предложений воздержаться от политики, поощряющей кредитную экспансию. Но они упрямы и не хотят слушать ничего подобного. Они неистово поносят планы предупреждения кредитной экспансии как коварные замыслы, которые увековечат депрессию. Их позиция ясно демонстрирует истинность утверждения о том, что циклы производства являются результатом политики, намеренно нацеленной на снижение ставки процента и возбуждение искусственных бумов.

Не секрет, что сегодня мероприятия, направленные на снижение процентной ставки, повсеместно считаются весьма желательными, а на кредитную экспансию смотрят как на эффективное средство достижения этой цели. Именно это предубеждение вынуждает все государства бороться с золотым стандартом. Все политические партии и группы давления твердо привержены политике легких денег[Если банк не расширяет фидуциарного кредита путем эмитирования дополнительных инструментов, не имеющих покрытия (либо в форме банкнот, либо в форме депонированных денег), то он не может вызвать бума, даже если снижает величину взимаемого процента ниже ставки свободного рынка. Он просто делает подарок должникам. Вывод, который следует сделать из теории циклов производства тем, кто желает предотвратить повторение бумов и последующих депрессий, состоит не в том, что банки не должны снижать процентную ставку, а в том, что они должны воздерживаться от кредитной экспансии. Разумеется, кредитная экспансия неизбежно приводит к временному понижательному движению рыночных процентных ставок. Профессор Хаберлер (Хаберлер Г. Процветание и депрессия. М.: Изд-во иностр. лит-ры, 1960. С. 9293) абсолютно не сумел осознать этот момент, имеющий первостепенную важность, и, таким образом, его критические замечания являются бессмысленными.].

Цель кредитной экспансии состоит в содействии интересам одних групп населения за счет других. Это, конечно, максимум того, чего может добиться интервенционизм, когда он не наносит ущерба интересам всех групп. Однако, делая сообщество в целом беднее, он все же способен обогатить некоторые слои. Какие именно группы входят в последнюю категорию, в каждом конкретном случае зависит от обстоятельств.

Идея, породившая то, что называется качественным кредитным контролем, состоит в том, чтобы распределить дополнительный кредит таким образом, чтобы сконцентрировать мнимые блага кредитной экспансии на определенных группах и отказать в них всем остальным группам. Кредиты, мол, не должны идти на фондовый рынок и не должны резко повышать цены акций. Они должны приносить пользу настоящей производственной деятельности обрабатывающих отраслей, горнодобычи, настоящей торговле и прежде всего сельскому хозяйству. Другие сторонники качественного кредитного контроля хотят не допустить использования дополнительных кредитов для инвестиций в постоянный капитал и, таким образом, его обездвиживания. Вместо этого они должны использоваться для производства ликвидных товаров. Согласно этим планам власти должны давать банкам конкретные указания, какие виды кредитов им следует выдавать, а какие им выдавать запрещено.

Однако все эти проекты бесполезны. Дискриминация при выдаче ссуд не является полноценной заменой запретов на кредитную экспансию единственного средства, которое реально способно предотвратить рост котировок на фондовом рынке и расширение инвестиций в постоянный капитал. Способ, которым дополнительное количество кредита находит свой путь на ссудный рынок, имеет второстепенное значение. Важно лишь то, что есть приток вновь созданного кредита. Если банки выдают больше кредитов фермерам, фермеры оказываются в состоянии выплачивать ссуды, полученные из других источников, и платить наличные за свои покупки. Если они предоставляют больше кредитов производственным предприятиям для пополнения оборотного капитала, то они высвобождают средства, направлявшиеся по этому назначению ранее. В любом случае они создают обилие свободных денег, для которых их владельцы пытаются найти наиболее прибыльные направления вложения. Очень быстро эти средства находят лазейки на фондовую биржу или в основные фонды. Представление о том, что возможно проведение кредитной экспансии без роста цен на ценные бумаги и расширения вложений в основной капитал, абсурдно.

До недавнего времени типичное развитие событий по ходу кредитной экспансии определялось двумя фактами: тем, что это была кредитная экспансия в условиях золотого стандарта, и тем, что она не была результатом согласованных действий множества национальных правительств и центральных банков, чье поведение направлялось этими правительствами. Значение первого факта в том, что правительства не были готовы отменить конвертируемость банкнот своей страны в соответствии с жестко фиксированным паритетом. Второй факт приводил к количественному разнообразию масштабов кредитной экспансии. Одни страны обгоняли другие и их банки сталкивались с опасностью внешней утечки своих резервов в золоте и иностранной валюте. Чтобы сохранить свою платежеспособность, эти банки были вынуждены прибегать к радикальным кредитным ограничениям. Тем самым они создавали панику и вызывали депрессию на внутреннем рынке. Очень скоро паника распространялась на другие страны. Деловые люди в этих странах с перепугу увеличивали свои заимствования с целью оградить свои ликвидные средства от любых возможных случайностей. Именно этот повышенный спрос на новые кредиты заставлял денежные власти их собственных стран, уже встревоженных кризисом в первой стране, также прибегнуть к сжатию. Таким образом, в течение нескольких дней или недель депрессия становилась международным феноменом.

Политика девальвации несколько изменила эту типичную последовательность событий. Под угрозой внешней утечки денежные власти не всегда прибегают к помощи ограничения кредита и повышению процентной ставки в системе центрального банка.

Они проводят девальвацию. Однако девальвация не решает всех проблем. Если государство не волнует проблема роста курсов иностранных валют, то оно некоторое время может продолжать цепляться за кредитную экспансию. Но в один прекрасный день ажиотажный спрос уничтожит денежную систему. С другой стороны, если власти хотят избежать необходимости проводить девальвации снова и снова в убыстряющемся темпе, то они должны организовать внутреннюю кредитную политику таким образом, чтобы не опережать в кредитной экспансии те страны, с которыми они желают поддерживать паритет своей валюты.

Многие экономисты считают самим собой разумеющимся, что попытки властей расширить кредит приводят почти к регулярному чередованию периодов процветающей торговли и последующей депрессии. Они полагают, что последствия кредитной экспансии в будущем не будут отличаться от тех, которые наблюдаются с конца XVIII в. в Великобритании и с середины XIX в. в Западной и Центральной Европе и Северной Америке. Но мы можем поинтересоваться: неужели обстоятельства не изменились? Учения денежной теории циклов производства сегодня так хорошо известны даже вне узкого круга экономистов, что наивный оптимизм, в прошлом вдохновлявший предпринимателей в периоды бума, уступил место определенному скептицизму. Возможно, в будущем деловые люди будут реагировать на кредитную экспансию иначе, чем в прошлом. Возможно, они будут избегать использовать для расширения своих операций легкие деньги, потому что будут помнить о неизбежном окончании бума. Судя по некоторым признакам, этот процесс уже идет. Однако окончательные выводы делать еще рано.

В другом направлении денежная теория циклов производства уже оказывает определенное влияние на ход событий. Несмотря на то, что ни один чиновник работает ли он в Министерстве финансов или в Центральном банке, или преподает в неортодоксальном университете не готов признать это, но общественное мнение в общем и целом больше не отрицает двух основных положений теории фидуциарного кредита: а именно то, что причиной депрессии является предшествующий бум и что этот бум порождается кредитной экспансией. Будучи осведомленной об этих фактах, финансовая пресса поднимает тревогу, как только появляются первые признаки бума. После этого даже власти начинают говорить о необходимости предотвращения дальнейшего роста цен и прибылей и реально начинают ограничивать кредит. Бум быстро сходит на нет, начинается рецессия. Результатом стало то, что в последние десятилетия длина цикла значительно сократилась. Чередование бумов и экономических спадов еще продолжалось, но фазы стали короче и следовали друг за другом чаще. Это сильно отличается от классического 10,5-летнего периода цикла урожайности Уильяма Стенли Джевонса. И, наконец, самое важное, когда бум заканчивается раньше, то ошибочных инвестиций делается меньше и, как следствие, последующая депрессия также мягче.

Людвиг Фон Мизес "Человеческая деятельность. Трактат по экономической теории"

Кредитная экспансия и её границы

В современной экономике кредит вновь оказался в центре событий. Финансовый экономический кризис выявил необходимость более глубоких исследований роли кредита и его влияния на экономическую среду. Общество в еще большей степени оказалось заинтересованным не только в преодолении экономического спада, в выходе из состояния депрессии, но и в нахождении возможности избежать прежних заблуждений и ошибок в денежно-кредитном регулировании. Вопрос о новых экономических конструкциях, мерах обеспечения стабильного и устойчивого развития, в том числе с помощью кредитных инструментов, стал наиболее востребованным как в научном, так и в практическом отношении.

В теоретическом отношении кредитная экспансия, известная миру не одно десятилетие, оказалась вовсе не обыденным, давно объяснимым явлением, а процессом, демонстрирующим все новые и новые стороны своего развития. Многое, казавшееся вполне ясным и понятным, вызвало серьезные сомнения, потребовало очередных разъяснений.

Для современной российской финансово-банковской науки данная проблема стала вдвойне острой. Так случилось, что кредитная экспансия в большей степени ассоциировалась с монополистическими тенденциями, охотно воспринималась как явление, свойственное развитым экономикам, с характерным для них избытком капитала, ищущего более прибыльного применения. Однако выяснилось, что кредитная экспансия бывает как в развитых, так и в развивающихся странах, и ее последствия могут быть самыми разнообразными. При этом она не только приносит беды, вызывает кризисы производства и обращения, но и способна предоставить обществу широкие возможности для экономического развития.

Вопрос, следовательно, заключается не в том, как нужно бороться с кредитной экспансией, а в том, как правильно направлять развитие денежно-кредитной сферы, создающее диспропорции и обостряющее противоречия.

К сожалению, современная мировая экономическая наука не может пока ответить на подобные вопросы. Не исключено, что это связано с тем, что в целом кредиту как экономическим отношениям не было уделено должного внимания, объяснения в циклическом развитии экономики в большей степени были связаны с деньгами в отрыве от кредита - особого феномена, оказывающего специфическое воздействие как на производство, так и на обмен и денежный оборот в целом. Представляется, что само содержание кредитной экспансии в силу незавершенности исследования кредита оказалось раскрытым далеко не в должной мере.

Как это будет показано в дальнейшем, кредитная экспансия практически повсеместно связывается исключительно с расширением кредита. Такой "расширительный" подход к объяснению кредитной экспансии при всем его позитивном значении оказывается ограниченным, сводит проблему к сужению кредитования и роли кредита в общественном развитии. В настоящем исследовании сделана попытка представить кредитную экспансию не только с чисто количественных параметров, но и с качественной стороны, со стороны развития кредита, обусловленного объективными экономическими процессами.

Связывая кредитную экспансию с расширением кредитования, автор видит в ней лишь фрагмент ее проявления. Расширение кредита, характеризуя кредитную экспансию, может отражать процесс более широкого его применения в условиях неразвитости сложившейся кредитной практики, процесс "утоления голода" с помощью использования кредитных ресурсов экономическими субъектами, испытывающими острую потребность в заемных капиталах. Таким образом, расширение кредитования возникает не на фоне избытка ссудных капиталов, а в силу существенного неудовлетворенного спроса на дополнительные кредитные ресурсы. Расширение кредитования в этих условиях выражает не процесс развития кредита, а лишь восполнение недостатка экономики в финансовых ресурсах.

В целом представляется, что вопросы сущности кредитной экспансии, форм ее проявления не проанализированы в должной степени. С теоретической точки зрения остаются неясными вопросы: что же считать кредитной экспансией? когда она возникает? в каких случаях она приводит к позитивному или негативному воздействию?

В современной науке и практике понятие "экспансия" получило широкое распространение.

Согласно Большой советской энциклопедии слово "экспансия" происходит от латинского "expansio" и означает расширение, распространение. С экономической точки зрения считается, что экспансия - это расширение сферы экономического влияния, экономического действия страны, концерна, фирмы, политических объединений, групп, государств посредством вытеснения других стран, фирм, захвата рынков, приобретения ресурсных источников экономическими методами (например, вывоз капитала) .

В литературе о денежно-кредитных отношениях кредитная экспансия трактуется как разновидность экономической экспансии, а ее содержание также связывается с расширением. Истоки подобного подхода можно встретить еще у виднейшего представителя австрийской экономической школы Людвига фон Мизеса, который считал, что кредитная экспансия и расширение кредита являются синонимами . В дальнейшем определение кредитной экспансии как "интенсивное расширение кредитных сделок и операций банков" перешло в современную справочную литературу .

Конечно, кредитная экспансия - это не только количественный процесс расширения масштабов кредитования, но и, согласно характеристике Международного валютного фонда, "изменение денежной массы в обращении" , "кратное увеличение кредитной массы по мере открытия кредитных счетов в цепочке банков"*. С институциональной точки зрения кредитная экспансия - это не только явление, затрагивающее макроуровень экономических отношений, но и процесс, касающийся деятельности отдельных банков. Можно предположить, что кредитная экспансия находит свое проявление в деятельности не только кредитора, но и заемщика, который испытывает потребности в более емком привлечении ссудного капитала.

В современной практике кредитная экспансия заметно проявляет себя в расширении субъектов, объектов и сроков кредитования, обеспечения кредита, привлекаемых ресурсов, платы за кредит, льгот при кредитовании, вывоза ссудного капитала, экспортных кредитов и географии кредитных продуктов.

Еще десять лет назад кредитование населения считалось экзотическим явлением в российской банковской практике, поскольку коммерческие банки предпочитали иметь дело с юридическими лицами. Постепенно контингент заемщиков изменился - все чаще субъектами кредитования становились как пенсионеры, лица, достигшие 70-летнего возраста, так и молодые люди, "семейные пары" - коллективные ссудополучатели. Если в начале XXI века на кредиты физическим лицам приходилось 1-3 % кредитных вложений банков, то к 2011 году доля ссуд населению в кредитном портфеле достигла более 20 %. Разумеется, этот процесс будет продолжаться и далее.

Аналогичная картина наблюдается и при расширении объектов кредитования. С развитием российской банковской практики в орбиту кредита попадают все новые и новые материальные запасы и производственные затраты. Постепенно банки как в международной, так и в отечественной практике переходили от кредитования частного объекта к совокупному объекту, от кредитования материальных запасов к кредитованию затрат, окупаемость которых лишь в будущем могла гарантировать возврат кредита. Известно, что в западных странах некоторые банки и специальные компании практикуют выдачу венчурных кредитов.

На практике кредитная экспансия проявляется в форме развития срочности кредитования. Национальная статистика констатирует, что горизонт среднесрочных и долгосрочных ссуд постепенно расширяется.

Кредитная экспансия заметна также в сфере расширения рамок обеспечения кредита. В современной практике обеспечением ссуд является не только залог материальных ценностей и имущества, но и самые разнообразные виды ценных бумаг финансовых инструментов (акции, облигации, векселя, сертификаты, страховые полисы и др.). В некоторых случаях обеспечением возврата кредита являются не только материальный объект кредитования и различные финансовые обязательства, но и личное имущество ссудополучателя.

К сожалению, в современной практике в орбите обеспечения все большие масштабы начинают приобретать различные кредитные деривативы, по объему существенно превышающие объемы валового внутреннего продукта. "Дутое" обеспечение и связанные с ним "пузыри", как известно, стали источником спекуляций, "перегрева" экономики и, как следствие, причиной современного финансово-экономического кризиса.

Кредитная экспансия может подпитываться расширением ресурсной базы банков. Обычно в этом случае речь может идти как о внутренних, так и о внешних источниках. Внутренние источники расширения ресурсной базы российских коммерческих банков оказались существенно меньше тех потребностей в кредите, которые демонстрировали предприятия и организации. Воспользовавшись внешними источниками (кредитами иностранных банков и компаний), банки-резиденты смогли существенно увеличить свои кредитные вложения; расширение кредита за счет внешних заимствований получило дополнительное "дыхание".

Расширение кредитования экономических субъектов может осуществляться и посредством процентной политики банков, стимулирующей спрос на кредит (снижающаяся плата за пользование ссудой) и приток вкладов для последующего их перераспределения на кредитной основе. Известно, что низкая процентная ставка по кредитам на приобретение недвижимости в США привела к широкому развитию ипотечных кредитов, правда, как оказалось, без должной оценки кредитоспособности заемщиков, а в дальнейшем - к значительным убыткам кредитных учреждений.

Кредитная экспансия может сопровождаться либерализацией кредитования. Заниженная "линия отсечения" заемщика, более либеральный подход к оценке его кредитоспособности вызывают увеличение масштабов кредитования, а при неблагоприятном развитии события оборачиваются крахом как для кредитора, так и для заемщика. По свидетельству А. Свистона (Swiston), следование стандартам кредитования оказывает влияние на деловой цикл. Ужесточение кредитования на 20 % снижает деловую активность на 3/4 % в течение одного года и на 1 % после двух лет . К таким же выводам приходят и другие авторы, отмечающие падение уровня ВВП при общем сокращении объемов кредита .

Во внешних экономических связях кредитная экспансия проявляется в форме вывоза ссудного капитала и расширения экспортных кредитов. Подпитываемая избытком капитала внутри страны кредитная экспансия преодолевает национальные рамки, позволяет кредиторам завоевывать новые рубежи и рынки, увеличивает кредитное предложение в новых географических границах.

Для развивающихся стран кредитная экспансия может происходить в рамках национальных границ, распространяться на территориях, в меньшей степени охваченных банковскими продуктами и услугами, но ощущающими потребность в развитии производства и обращения, кредитного и расчетного обслуживания. Кредитная экспансия в подобной ситуации позволяет осваивать новые территории, содействовать развитию как отдельных отраслей и региональной экономики, так и социально-экономическому развитию страны в целом.

Во всех этих случаях кредитная экспансия проявляет себя не как простое расширение масштабов кредитования, а как проникновение кредита в новые сферы человеческой деятельности, интенсивное, масштабное развитие кредита, сопровождающееся увеличением кредитного предложения, расширением масштабов ссужаемых благ.

Расширение кредитования - это один из моментов кредитной экспансии. Известно, например, что в условиях экономической депрессии в посткризисной экономике происходит некоторое оживление кредитования, возвращение кредита к прежним докризисным позициям. Можно сказать, что вслед за оживлением экономики расширение кредитования отражает восстановление кредитных отношений после их кризисного состояния.

В полной мере кредитная экспансия начинает проявлять себя после депрессии, на стадии подъема, в период накопления ссудных капиталов, ищущих сферу денежно-кредитной поддержки заметно расширяющейся деловой активности экономических субъектов.

Вряд ли можно назвать кредитной экспансией и то, что принято называть кредитным бумом. Кредитным бум - это, конечно же, расширение кредитования, однако по своей характеристике, целевой ориентации и экономическим последствиям он существенно отличается от кредитной экспансии. Он, скорее, тактическая мера, оперативный шаг в развитии кредитных услуг. Что касается кредитной экспансии, то это в известном смысле -стратегический маневр кредитора, затрагивающий его долгосрочные планы. Кроме того, у кредитной экспансии более широкие цели. Как уже отмечалось, кредитная экспансия направлена на расширение сферы влияния, овладение новыми возможностями, рынками, на завоевание новых позиций, в том числе в конкурентной среде. У кредитного бума более локальные цели - не отстать от других и, пользуясь сложившейся ситуацией, получить большую прибыль.

Немаловажным отличием является и то, что кредитная экспансия, как уже было сказано, выражает процесс постоянного развития. Кредитный бум как расширение кредитования - это всего лишь эпизод в кредитной деятельности. Он чаще связан с массовым, ажиотажным выходом банков на кредитный рынок, отражает "стадный" рефлекс, напоминает предпраздничную распродажу, сейл, ажиотаж покупателей, желающих приобрести товар по более низкой цене. Исследования зарубежных авторов свидетельствуют о том, что средняя продолжительность кредитного бума колеблется в пределах от двух до семи лет. Данное обстоятельство позволило им определить кредитный бум "как эпизод, в котором рост кредита частному сектору превышает обычное расширение кредита в течение экономического цикла" . В любом случае совершенно очевидно, что кредитная экспансия выражает долгосрочный тренд в расширении кредита, в то время как кредитный бум - это лишь эпизодический процесс, охватывающий относительно короткий исторический период в кредитной деятельности.

Сравнивая кредитную экспансию и кредитный бум, нельзя не обратить внимание и на тот факт, что кредитная экспансия проявляет себя как на внутреннем, так и на внешнем рынке, в то время как кредитный бум связан преимущественно с внутренним движением ссудных капиталов.

Исследования показывают, что в развивающихся странах кредитные бумы в большей степени содействуют потребительскому ажиотажу и в меньшей - росту валового внутреннего продукта.

Следует отметить, что кредитная экспансия, рассматриваемая нами как процесс расширения и развития кредита, содействует экономическому росту. Осуществляемая в рамках реальных накоплений, она увеличивает инвестиционные ресурсы товаропроизводителей, обеспечивает непрерывность воспроизводственного процесса, ускоряет его, содействует экономии общественных затрат. Не случайно цикличность экономики, ее подъем тесно сочетаются с расширением кредитования потребности хозяйства.

Продуктивность кредитной экспансии необходимо, однако, связывать с границами кредита.

К сожалению, этот вопрос, будучи еще более сложным, также не изучен в полной мере как в мировой, так и в отечественной экономической литературе. Не ясным остается не только то, что нужно считать границей кредита, но и то, что превращает кредитную экспансию в негативный или позитивный процесс. Рассматривая данную проблему на макро- и микроуровне, автор связывает ее решение как с количественными, так и с качественными, как с внутренними, так и с внешними границами кредита, с его расширением как за счет реальных накоплений, так и на основе фидуциарной экспансии, как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. Анализ показывает, что соблюдение этих границ кредитной экспансии может определить направления позитивного, а не разрушительного ее воздействия на экономический рост.

На практическом уровне пределом кредита часто считают валовой внутренний продукт, производство которого создает материальные предпосылки для возврата ссужаемой стоимости. На практике, однако, размер кредита чаще всего оказывается больше, чем создаваемый валовой внутренний продукт. Такое положение вполне объяснимо, ибо кредит может неоднократно опосредовать различные части производства и обращения и, следовательно, по своему объему превышать размер произведенного продукта.

Практика показывает, что трактовка объема ресурсов и/или темпов их роста не дает возможности использовать данный индикатор как выражение соблюдения границ кредита. Важно учитывать и то, что размер произведенного продукта отнюдь не означает, что у тех, кто взял в долг, будет достаточно возможностей для его погашения. Совсем не факт, что в случае производства соответствующего валового продукта заемщики смогут возвратить то, что первоначально позаимствовали.

Более продуктивной информацией о соблюдении границ кредита являются накопления, создаваемые обществом. Накопления как количественная граница кредита одинаково важны как для выражения предела удовлетворения потребностей заемщика в использовании дополнительного капитала, так и для его предоставления кредитором, как для выдачи кредита, так и для его возврата.

Полезным было бы использовать также показатели "лимит на коэффициент", "кредит к обеспечению", "лимиты на использование заемного капитала в целях увеличения прибыли" и "капитальные буферы для отдельных секторов экономики". Важно в этой связи восстановить в полном объеме банковскую статистику по кредитованию отраслей экономики. Было бы полезно в предкризисный период при обнаружении возникающих диспропорций устанавливать для крупных банков лимиты кредитования экономики. С позиции совершенствования управления кредитом немаловажное значение имеют неэкономические факторы, такие, как, например, конкуренция. Весьма полезной для развития кредитования может стать государственная поддержка, развитие сети кредитных учреждений, региональный сегмент банковского сектора и некоторые другие факторы.

С учетом огромной потребности экономических субъектов в заимствовании ссудных капиталов представляется целесообразным сохранить высокие темпы роста кредитных вложений в национальную экономику, уделяя повышенное внимание инвестиционному банковскому кредитованию, в том числе синдицированному кредитованию, проектному финансированию, таким новым видам кредита, как мезонинное и гибридное финансирование, а также развитию современных инвестиционных банковских кредитов (структурных, индексных долгосрочных кредитов, инвестиционных кредитов со встроенными производными инструментами). В процессе регулирования своей политики государству резонно сформировать национальную банковскую политику, в которой более четко были бы определены приоритеты отраслевого кредитования и его обеспечение кредитными ресурсами, модернизация отраслевой структуры производства, обеспечивающая отход от моноотраслевой модели экономики. Важно при этом обратить внимание не только на структуру кредитных вложений, но и на необходимость устранения диспропорций при кредитовании регионов, юридических и физических лиц, сроков кредитования.

Представляется также, что в процессе совершенствования управления кредитом было бы целесообразно отслеживать и оценивать динамику кредитования по более широкому кругу показателей, характеризующих эффективность кредитных вложений, в том числе на основе таких индикаторов, как скорость оборота кредита в сравнении с оборачиваемостью оборотных средств, его рентабельность, затратность, использование в смежных отраслях экономики, производительность труда в сфере кредитования. Весьма полезной информацией для оценки результативности кредитования может стать доля необеспеченных, пролонгированных ссуд в общем объеме предоставленных кредитов, соотношение размера активов и внебалансовых обязательств к собственному капиталу первого уровня, соотношение между кредитами и депозитами банковского сектора.

В целом эти показатели могут быть использованы эмиссионным банком для усиления макроэкономического регулирования.

кредитный экспансия банк валютный

Литература

1. Первый толковый Большой энциклопедический словарь. -СПб.: Норит; М: НД "Рипол классик", 2006. - С. 2144.
2. Мизес, Людвиг фон. Человеческая деятельность: трактат по экономической теории / Пер. с 3-го испр. англ. изд. А.В. Курзева. -Челябинск: Социум, 2005 - С. 405.
3. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М: Финансы и статистика, 2002. -С. 1168.
4. Федоров Б.Г. Новый англо-русский банковский и экономический словарь. - СПб., 2006. - С. 221.
5. Swiston A. A US Financial Conditions Jndex: Putting Credit where Credit is Due // IMF Working Paper. - 2008. - June.
6. Bayouni Т., Melander O. Credit Mattars: Empirical Evidence on US Macro-Financid Linkages // IMF, 2008.
7. Enrigue G. Mendoza, Marco E. Terrenes. An Anatomy of Credit Booms: Evigence from Marco Aggregates and Firm Level Data. - (IMF), 2008. - P. 5, 7.

В период с 1991 года по начало 1995 года Центральный банк Российской Федерации проводил политику кредитной рестрикции. Ставка рефинансирования была увеличена с 20 % по состоянию на 1.01.91 года до 210 % по состоянию на 15.10.93 года. В период с 29.04.94 года по 24.08.94 года осуществлялось плавное снижение ставки – до 130 %, - однако уже с 12.10.94 года Банк России вновь повышает ее до 170 %, а вскоре до 180 % и 200 % годовых (по состоянию на 17.11.94 и на 6.01.95 года соответственно). В указанный период (1991 – начало 1995 года) Банк России увеличивал норматив обязательных резервов. Так, по состоянию на 1.06.91 года норматив обязательных резервов составлял 2 %. Постепенно повышая указанный норматив, Банк России с 1.02.95 года вводит дифференциацию норм обязательных резервов в зависимости от сроков и валюты обязательств коммерческих банков: по счетам до востребования и срочным обязательствам до 30 дней – 22 %, по срочным обязательствам банков от 30 дней до 90 дней – 15 %, по срочным обязательствам свыше 90 дней – 10 %, по текущим счетам в иностранной валюте – 2 %.
В результате указанных жестких мероприятий главного банка по денежно-кредитному регулированию экономики были достигнуты следующие результаты:

Таблица 1.4.1

в течение 1991 – 1995 годов

Анализируя данные таблицы, можно сделать вывод о значительном превышении ежегодного значения показателя индекса потребительских цен над соответствующим значением показателя прироста денежной массы, что свидетельствует о проведении денежно-кредитной политики, направленной на сжатие объема денежной массы. Мероприятия по денежно-кредитному регулированию, осуществляемые с целью сдерживания инфляции, поставленную перед ними цель реализовали, о чем свидетельствует динамика индекса потребительских цен.
С весны 1995 года Центральный Банк Российской Федерации реализует политику кредитной экспансии. Ставка рефинансирования была снижена со 195 % по состоянию на 16.05.95 года до 21 % по состоянию на 6.10.97 года. В этот же период изменяются нормативы обязательных резервов, о чем свидетельствуют данные таблицы: Таблица 1.4.2
Изменение нормативов обязательных резервов с 1.05.95 до 1.05.97 г.

Дата изменения	Резервные требования в зависимости от сроков обязательств коммерческих банков, %
норматива обязательных резервов	До востребования и до 30 дней	30-90 дней	Свыше 90 дней	По текущим счетам в иностранной валюте
1.05.95	20	14	10	1,5
1.05.96	18	14	10	1,25
1.06.96	20	16	12	2,5
1.08.96	18	14	10	5
1.11.96	16	13	10	5
1.05.97	14	11	8	6

Как свидетельствуют данные таблицы, нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций в рублях в анализируемом периоде несколько снижаются, но по счетам в иностранной валюте значительно – в 4 раза – повышаются.
В результате реализации указанных мероприятий были достигнуты следующие показатели:

Таблица 1.4.3
Динамика индекса потребительских цен и темпы ежегодного прироста денежной массы по агрегату М2 в течение 1996 – 1997 годов

Анализируя данные таблицы, можно сделать вывод об изменении соотношения динамики индекса потребительских цен и темпов прироста денежной массы по агрегату М2: темпы прироста денежной массы превышали темпы инфляции по анализируемому показателю. В целом в течение 1996-1997 годов продолжается положительная тенденция снижения темпов инфляции. Ситуация изменяется в 1998 году в результате августовского кризиса. Стараясь предотвратить кризис, Банк России, как орган денежно-кредитного регулирования, повышает ставку рефинансирования. Первоначально ставка увеличена до 28 % по состоянию на 11.11.97 года, затем до 42 % по состоянию на 2.02.98 года, после чего происходит хаотичное изменение ставки рефинансирования: в период с 11.07.97 года по 1.08.98 года ставка изменяется 10 раз, причем как в сторону увеличения, так и в сторону снижения. В этот же период увеличиваются резервные требования по привлекаемым банками средствам в иностранной валюте: до 9 % по состоянию на 11.11.97 года и до 11 % по состоянию на 1.02.98 года. Несмотря на предпринятые меры, кризис предотвратить не удалось. Для снижения отрицательного влияния последствий кризиса 24.08.98 года Банк России вводит единый норматив по привлеченным кредитными организациями средствам в рублях и иностранной валюте в размере 10 %. Для Сбербанка России норматив обязательных резервов по привлеченным средствам в рублях снижен до 7 %, после чего уже через неделю – 1.09.98 года – резервные требования по привлеченным средствам в рублях и иностранной валюте для Сбербанка России и кредитных организаций, у которых удельный вес вложений в государственные ценные бумаги (ГКО-ОФЗ) в работающих активах составляет 40 % и более, снижается до 5 %; для кредитных организаций, у которых удельный вес вложений в государственные ценные бумаги в работающих активах составляет 20-40 %, резервные требования по привлеченным средствам в рублях и иностранной валюте установлены в размере 7,5 %.
Несмотря на реализацию указанных мер, Банку России не удалось предотвратить инфляционного скачка, при этом индекс потребительских цен за 1998 год составил 84,4 %, темпы прироста денежной массы по агрегату М2 – 20,9 %.
В посткризисный период Банк России продолжает реализовывать политику кредитной экспансии, постепенно снижая ставку рефинансирования. Однако при этом главный банк страны повышает резервные требования, вследствие чего одновременно действуют два инструмента денежно-кредитного регулирования различной направленности, что привело к следующим результатам: Таблица 1.4.4.
Динамика индекса потребительских цен и темпы
ежегодного прироста денежной массы по агрегату М2
в течение 1999 – 10 месяцев 2001 года

Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы: темпы прироста денежной массы превышают темпы инфляции по индексу потребительских цен. При значительном увеличении денежной массы (на 55,6 % за 1999 год и на 62,5 % за 2000 год) цены на потребительские товары увеличились на 36,5 % и 20,2 % соответственно. Положительная динамика снижения темпов инфляции отмечается и в 2001 году. Следовательно, произошедшее увеличение совокупного объема денежной массы не привело к развитию инфляционных процессов, в чем также проявляется регулирующая роль главного банка страны.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кредитная экспансия и её границы

В современной науке и практике понятие "экспансия" получило широкое распространение.

Продуктивность кредитной экспансии необходимо, однако, связывать с границами кредита.

кредитный экспансия банк валютный

Литература

1. Первый толковый Большой энциклопедический словарь. -СПб.: Норит; М: НД "Рипол классик", 2006. - С. 2144.

2. Мизес, Людвиг фон. Человеческая деятельность: трактат по экономической теории / Пер. с 3-го испр. англ. изд. А.В. Курзева. -Челябинск: Социум, 2005 - С. 405.

3. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М: Финансы и статистика, 2002. -С. 1168.

4. Федоров Б.Г. Новый англо-русский банковский и экономический словарь. - СПб., 2006. - С. 221.

5. Swiston A. A US Financial Conditions Jndex: Putting Credit where Credit is Due // IMF Working Paper. - 2008. - June.

6. Bayouni Т., Melander O. Credit Mattars: Empirical Evidence on US Macro-Financid Linkages // IMF, 2008.

7. Enrigue G. Mendoza, Marco E. Terrenes. An Anatomy of Credit Booms: Evigence from Marco Aggregates and Firm Level Data. - (IMF), 2008. - P. 5, 7.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Кредитная система РФ. Различные банковские операции. Кредитный процесс и его стадии. Принципы кредитования. Основы современного механизма кредитования. Учёт кредитных операций. Кредитная политика банка. Классификация кредитов банков.

курсовая работа , добавлен 24.05.2002

Характеристика сущности и роли пассивных операций в формировании ресурсов коммерческих банков. Депозитная политика коммерческих банков Республики Казахстан. Анализ пассивных операций, ресурсной базы, сохранности депозитов на примере АО "Альянс-Банк".

курсовая работа , добавлен 15.02.2011

Сущность и функции коммерческих банков, характеристика основных видов операций. Формирование собственных и привлечённых ресурсов банков. Анализ кредитного портфеля на примере Сбербанка России. Пути повышения эффективности кредитной политики банка.

курсовая работа , добавлен 10.06.2014

Функциональное распределение российских кредитных учреждений. Роль Центрального банка РФ. Роль коммерческих банков в развитии рыночной экономики. Кредитный процесс и его стадии. Принципы кредитования. Основы современного механизма кредитования.

дипломная работа , добавлен 26.08.2004

Сущность и организационно-правовые основы кредитных операций банков, порядок предоставления отдельных видов ссуд. Риск-менеджмент проведения кредитных операций. Анализ кредитного рынка в РФ, проблемы и перспективы развития кредитования реального сектора.

курсовая работа , добавлен 22.04.2012

Общая характеристика ресурсов банка, их классификация. Понятие привлеченных денежных средств. Место и роль депозитной политики в формировании ресурсной базы коммерческих банков Беларуси. Направления деятельности банков в наращивании ресурсной базы.

дипломная работа , добавлен 12.01.2012

Исследование аспектов управления кредитными операциями, анализ эффективности кредитных операций коммерческого банка. Определение сущности и видов кредитных операций, целесообразности управления ними. Статистические методы изучения кредитных операций.

курсовая работа , добавлен 14.02.2010

Кредитные операции банков и их виды. Регламентация кредитного процесса коммерческого банка. Общие сведения о банке "Держава" и виды кредитования. Место кредитных операций в финансовой системе. Смешанные предприятия с участием иностранного капитала.

курсовая работа , добавлен 19.06.2011

Кассовые операции коммерческих банков. Задачи банков всех уровней в работе по составлению прогноза кассовых оборотов. Случаи отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций. Сделки, осуществляемые кредитной организацией.

контрольная работа , добавлен 24.11.2010

Характеристика коммерческих банков. Особенности кредитования физических лиц в системе активных операций коммерческих банков. Размещение основных ресурсов банка. Расчет показателей уровня прибыльности и рентабельности Краснодарского отделения Сбербанка.

Интенсивное расширение кредитных операций
банков с
целью извлечения прибыли.

Смотреть значение Кредитная Экспансия в других словарях

Меридианальная Экспансия — - (экспансия по оси Север-Юг) расширение сферы влияния (военного, стратегического, культурного или экономического) вдоль меридиана, также долготная экспансия); основное........
Политический словарь

Широтная Экспансия — - (экспансия по параллелям) агрессивная геополитическая тенденция, неизменно порождающая конфликтные ситуации, геополитическая стратегия наступательного характера.........
Политический словарь

Банк (небанковская Кредитная Организация) — коммерческая организация, определяемая в качестве банка или небанковской кредитной организации в соответствии с Федеральным законом от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках........
Юридический словарь

Валютно-кредитная Комиссия — Валютно-кредитная комиссия Совета Министров Республики Беларусь (далее - Комиссия) является органом, координирующим деятельность министерств, других республиканских........
Юридический словарь

Дебетово-кредитная Карточка — - карточка, операции по которой могут производиться как за счет средств, имеющихся на счете клиента банка, так и за счет кредита, предоставляемого банком ("Положение........
Юридический словарь

Денежно-кредитная Политика — - совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости........
Юридический словарь

Кредитная Блокада — - один из видов экономической блокады страны или группы стран со стороны других стран или международных финансово-кредитных организаций, состоящий в отказе........
Юридический словарь

Кредитная Воина — - усиленное кредитное стимулирование экспорта конкурирующих товаров в определенную страну.
Юридический словарь

Кредитная Дискриминация — - создание кредитором менее благоприятных условий получения, использования или возврата заемных средств для одних заемщиков в сравнении с другими посредством........
Юридический словарь

Кредитная Дисциплина — - соблюдение заемщиками правил кредитования и обязательств, вытекающих из условий кредитной сделки.
Юридический словарь

Кредитная Заявка — - заявление-ходатайство клиента о выдаче займа. К.з. составляется в произвольной форме, в которой обязательно указываются: полное название клиента, его юридический........
Юридический словарь

Кредитная Карточка — - именной денежный документ, выпущенный банковским или специализированным учреждением-эмитентом, удостоверяющий наличие в нем счета владельца и дающий право приобрести........
Юридический словарь

Кредитная Кооперация — - объединение мелких товаропроизводителей для удовлетворения потребностей его членов в кредите.
Юридический словарь

Кредитная Линия — - юридически оформленное обязательство банка перед заемщиком предоставлять ему в течение определенного периода кредиты в пределах согласованного лимита.
Юридический словарь

Кредитная Маржа — - разница между зафиксированной в договорах займа стоимостью товара и величиной ссуды, выданной под закупку товара.
Юридический словарь

Кредитная Организация — - в соответствии с ФЗ "О банках и банковской деятельности" юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального........
Юридический словарь

Кредитная Рестрикция — - ограничение банками и государством размеров кредита, чтобы предотвратить утечку золотых запасов за границу, избежать краха банков и инфляционных процессов.
Юридический словарь

Кредитная Система — - совокупность кредитных отношений, существующих в стране, форм и методов кредитования, банков или других кредитных учреждений, организующих и осуществляющих........
Юридический словарь

Небанковская Кредитная Организация — - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции. Допустимые сочетания банковских операций для Н. к.о. устанавливаются ЦБ РФ.
Юридический словарь

Небанковская Кредитная Организация (нко) — - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные ФЗ от 3 февраля 1996 г. № 17-ФЗ "О банках и банковской деятельности".........
Юридический словарь

Револьверная Кредитная Карточка — (от англ. revolve - вращаться, периодически возобновляться) - кредитная карточка с самовозобновляющимся по мере погашения долга кредитом.
Юридический словарь

Финансово-кредитная Система — Финансово-кредитная система Республики Беларусь включает бюджетную систему, банковскую систему, а также финансовые средства внебюджетных фондов, предприятий, учреждений,........
Юридический словарь

Кредитная Блокада — отказ какого-либо государстваа или международнойфинансовой организации предоставлять кредиты стране или группе стран.

Кредитная Карточка — именной денежный документ, выпущенный кредитнымучреждением, удостоверяющий личность владельца счета в банке и дающий емуправо на приобретение товаров и услуг в розничной........
Большой энциклопедический словарь

Кредитная Реформа — совокупность государственных актов, направленных наизменение кредитной системы.
Большой энциклопедический словарь

Кредитная Система — совокупность форм и методов кредита в рамках однойстраны;..2) совокупность кредитных учреждений страны (банки, страховыеобщества, ломбарды и т. д.).
Большой энциклопедический словарь

Систолическая Экспансия Предсердия — расширение рентгеновской тени предсердия при систоле желудочков, обусловленное возвратом крови через дефект предсердно-желудочкового клапана; признак недостаточности этого клапана.
Большой медицинский словарь

Кредитная Блокада — - отказ государства или группы стран, международной финансовой организации предоставлять кредиты какой-либо стране или группе стран.
Исторический словарь

Интеллектуальная Экспансия — - активное проникновение в сферу представлений политической картины мира.
Психологическая энциклопедия

Сетчаточная Экспансия — Источник информации о движении, образующийся в результате того, что при движении к стационарной поверхности ее сетчаточный образ увеличивается.
Психологическая энциклопедия