Управление операциями банка с ценными бумагами. Банковские операции с ценными бумагами. По срокам обращения

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг выполняют множество различных операций.

Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг регулируется также рядом инструкций и писем Центрального банка Российской Федерации (далее по тексту - ЦБ РФ). Кроме того, каждый банк разрабатывает собственные внутренние инструкции по работе с ценными бумагами для своих филиалов.

Банковские операции с ценными бумагами

Виды банковских операций с ценными бумагами показаны на рисунке 2.

Виды банковских операций

Рисунок 2 - Виды банковских операций с ценными бумагами

Рассмотрим эмиссионные операции коммерческих банков с ценными бумагами.

Эмитент представляет собой юридическое лицо (группа лиц), государство или местные органы власти, осуществившие эмиссию - выпуск ценных бумаг - и несущие ответственность (согласно проспекту эмиссии) эти ценные бумаги перед инвесторами.

Очевидно, что основную роль среди эмитентов играет государство; оно располагает наибольшими финансовыми возможностями и регулирует рынок ценных бумаг.

Эмиссионные операции банка - это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг. Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг; акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги. Выпуская облигации, коммерческие банки привлекают дополнительные заемные средства.

Эмитируя векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений - аккумуляцию денежных и создание платежных средств. Целью выпуска акций является формирование уставного капитала. Уставный капитал акционерных коммерческих банков - это сумма номинальной стоимости его акций, приобретенных акционерами.

Привлечение дополнительного капитала акционерными банками может осуществляться путем размещения дополнительных акций. Банк может выпускать акции именные и на предъявителя. Могут также выпускаться обыкновенные и привилегированные акции.

Все выпуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат государственной регистрации.

Перейдем к инвестиционным операциям коммерческих банков.

Инвестиции - долгосрочные вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли.

Инвестиции бывают следующих видов:

1) прямые - вложение капитала непосредственно в производство, включая покупку, создание или расширение фондов предприятия. Обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируемым производством;
2) портфельные - вложение средств в долгосрочные ценные бумаги;
3) производственные - инвестиции, направляемые на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий;
4) реальные - долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;
5) контролирующие - инвестиции, обеспечивающие владение более чем 50% голосующих акций другой компании;
6) неконтролирующие - инвестиции, обеспечивающие владение менее чем 50% голосующих акций другой компании;
7) иностранные - инвестиции, осуществляемые зарубежными собственниками в форме долгосрочного вложения капитала;
8) финансовые - международная кредитно-финансовая деятельность, включающая операции с ценными бумагами.

Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиционные операции банка-это вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи. Основной целью, которую преследует банк при расширении инвестиционной деятельности, является стремление расширить свое влияние, вывести его за рамки чисто банковской деятельности.

Процесс принятия инвестиционных решений коммерческим банком на рынке ценных бумаг состоит из формирования портфеля ценных бумаг, т.е. планирования, анализа и регулирования состава портфеля ценных бумаг, управления портфелем с целью достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности, риска и минимизации расходов.

Теперь рассмотрим посреднические операции коммерческих банков с ценными бумагами. Выступая в качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки выполняют комплекс услуг. Среди них - привлечение средств на развитие производства (андеррайтинг - подписка, первичное размещение акций компаний-эмитентов, а перед этим анализ, оценка и установление предварительной цены выпускаемой ценной бумаги); сделки по слиянию, поглощению и реструктуризации предприятий; формирование и управление инвестиционными портфелями клиентов; работа с клиентами-инвесторами по предоставлению информации о текущей ситуации на рынке для принятия грамотного инвестиционного решения; брокерские и дилерские операции, депозитные операции. Банк может выступать в качестве консультанта клиента, в частности относительно вторичных эмиссий акций (частные и публичные размещения), выпуска корпоративных облигаций, реструктуризации активов, а также в качестве депозитария. Банк должен предоставлять клиентам информационное, правовое, аналитическое обслуживание. Все эти операции направлены на увеличение доходной части банка, повышение финансовой устойчивости и понижение риска банка.

Клиент банка нуждается в получении финансовых ресурсов на продолжительный срок (для реконструкции предприятия, или для освоения нового вида бизнеса, или для строительства нового предприятия). Так как этот клиент не занимается профессиональной деятельностью на финансовом рынке, он обращается за помощью к банку, который будет его финансовым консультантом (большинство корпораций поддерживают связь только с одним банком и предпочитают только с ним оговаривать условия продажи своих новых выпусков ценных бумаг). Банк помогает клиенту привлечь финансовые ресурсы, т.е. решить, что целесообразнее: размещение ценных бумаг, использование кредитных ресурсов или создание венчурных предприятий.

Банки могут совершать операции на рынке ценных бумаг в качестве брокеров и дилеров. В соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг" брокерской признается деятельность по совершению сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера. Брокерпо поручению своих клиентов покупает и продает для них ценные бумаги. Необходимость такого посредничества обусловлена тем, что высокий профессионализм брокера должен способствовать достижению наилучшего результата для инвестора и ограждать последнего от ряда рисков, присущих рынку.

Как правило, брокер предоставляет клиенту информацию об эмитенте, о ситуации на рынке, проводит консультирование, заключает сделки на основании поручений клиента, а также исполняет сделки (получает сертификаты бумаг для клиента, перерегистрирует права в реестре и депозитарии на имя клиента или покупателя).

Технология биржевой торговли ценными бумагами предполагает, что имеющийся спрос оформляется согласно правилам работы биржи заявкой на покупку (заказом на покупку), а предложения - заявкой на продажу ценных бумаг.

Брокеры и дилеры торгуют на биржах и во внебиржевых торговых системах. Среди наиболее известных российских фондовых бирж следует отметить Московскую межбанковскую валютную биржу (далее по тексту - ММВБ), Московскую центральную фондовую биржу, Московскую фондовую биржу, а также ряд фондовых бирж в крупнейших городах России (Санкт-Петербурге, Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске). При работе на рынке акции в первую очередь используется внебиржевая система торговли - Российская торговая система (далее по тексту - РТС).

Современный инвестор имеет возможность дать самые разнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки подаются либо накануне биржевого торга, либо в процессе его. Обязанность брокера - выполнить все указания, содержащиеся в заявке и как можно лучше исполнить заявку в процессе биржевого торга.

Дилер осуществляет сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг.

Дилер работает на основе оферты, то есть адресованного потенциально неограниченному кругу лиц предложения заключить сделку на условиях предложения. Любое лицо, выражая свое согласие с предложением, заключает тем самым сделку, и дилер обязан ее исполнить. Отказ от исполнения сделки дилером на объявленных им условиях не допускается. В предложении (оферте) должны быть оговорены существенные условия сделки по усмотрению дилера. Как правило, в ее состав входят цена покупки и/или продажи, минимальный (максимальный) объем одной сделки, срок действия оферты, порядок передачи ценных бумаг и платежа. Доход дилер получает за счет спрэда, то есть за счет разницы цен покупки и продажи. Как правило, в условиях конкуренции спрэды устанавливаются на довольно незначительном уровне (доли процентов), поэтому возможность для извлечения дохода содержится в увеличении оборота. Дилерская деятельность способствует увеличению ликвидности рынка.

Банки могут выступать в роли депозитариев на рынке ценных бумаг.

Депозитарии-организация, осуществляющая, хранение ценных бумаг своих клиентов и обслуживание этих ценных бумаг. Большую роль в обслуживании рынка ценных бумаг играет депозитарная деятельность банка. Она состоит в оказании услуг по хранению, опеке, попечительству сертификатов ценных бумаг клиентов и/или учету перехода прав на них. Содержание депозитарной деятельности заключается в обеспечении удобства использовании и передачи бумаг, снижении рисков сделок, упрощении обработки информации о ценных бумагах, предоставляемых ими правах и их владельцах. Взаимоотношения клиентов с депозитариями строятся на передаче (выдаче) им распоряжений на совершение тех или иных операций с бумагами, в том числе на основании документов, подтверждающих осуществление сделок купли-продажи. Депозитарии получают плату за свои услуги.

Депозитарии заключают со своими клиентами договоры о ведении счетов депо - счетов ответственного хранения ценных бумаг. Эти договоры предусматривают обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумаги клиентов, обслуживать принятые ценные бумаги, выдавать сертификаты ценных бумаг клиентам по их требованию, а также по требованию владельцев перерегистрировать права собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу других лиц. Последняя операция именуется переводом по счетам депо. Внутренним документом, регулирующим деятельность конкретного депозитария, является регламент.

Услуги депозитариев показаны на рисунке 3.

Рисунок 3 - Классификация услуг депозитариев

У сторон, заключивших сделку, предусматривающую движение ценных бумаг, возникают некоторые взаимные обязательства. Расчеты по бумагам и деньгам являются одним из этапов фазы расчетов - ключевого элемента процесса инвестирования в ценные бумаги. Расчеты по бумагам включают в себя списание ценных бумаг с одного счета и зачисление ценных бумаг на другой счет или вручение наличных ценных бумаг продавцом покупателю. Расчеты по деньгам включают в себя списание денежных средств со счета покупателя и зачисление их на счет продавца. На современном финансовом рынке подавляющая часть расчетов осуществляется в безналичной форме посредством движения ценных бумаг и денег по счетам.

Помимо обеспечения расчетов по сделкам с ценными бумагами другой важной базовой услугой, оказываемой депозитариями, является хранение ценных бумаг. Хранение может осуществляться как в наличной, так и в безналичной форме. На современных финансовых рынках безналичное хранение ценных бумаг превалирует над наличным. Хранение наличных ценных бумаг должно осуществляться депозитариями в специально оборудованных хранилищах. Транспортировка ценных бумаг осуществляется либо инкассационными подразделениями депозитариев, либо специальными транспортными службами.

Для того чтобы иметь возможность хранить на своих пассивных счетах ценные бумаги к безналичной форме, депозитарий должен открыть активные счета либо в другом депозитарии, либо в реестре, в котором ведется учет выпуска. При этом депозитарий, в котором открыт счет, должен либо сам быть головным (центральным) депозитарием, в котором размещается весь выпуск ценных бумаг (в форме глобального сертификата или в ином виде), либо связан цепочкой междепозитарных отношений с таким центральным (головным) депозитарием или реестром. Без открытия счетов в других депозитариях и реестрах безналичное хранение ценных бумаг невозможно.

Корпоративными действиями называются услуги депозитариев, связанные с распределением доходов по хранимым ими ценным бумагам, обеспечением клиентам возможности реализации своих прав, в частности права голосовать на собраниях акционеров, я также с информированием владельца ценных бумаг о событиях, происходящих у эмитентов.

Новым видом деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу вопросов, связанных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную систему банков, позволяющую глубоко анализировать соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритмы формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

Аналитические исследования и выработка рекомендаций, консультационное обслуживание клиентов, как правило, не приносят прибыли. Напротив, это одна из наиболее затратных сфер в банке. Тем не менее, современные банки в странах с развитыми финансовыми рынками щедро тратят деньги на содержание своих исследовательских команд. Можно указать по крайней мере на две причины такой "любви" банкиров к аналитической деятельности. Во-первых, исследования и рекомендации, предоставляемые клиентам, являются "лицом" банка, характеризуют его возможности, указывают на качество услуг этого банка. Первый шаг в привлечении клиента - предоставление ему своих исследований, рекомендаций, оценок рынка, прогнозов. Во-вторых, качественная аналитическая работа лежит в основе успешной деятельности по управлению инвестициями, привлечению финансирования.

Таким образом, мы рассмотрели теоретические аспекты магистерской работы, были рассмотрены экономическая сущность ценных бумаг, их виды, основы обращения. Также были рассмотрены банковские операции с ценными бумагами. Во второй главе перейдем к анализу операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества "Сбербанк России".

В начале 90-х годов в России стихийно сложилась смешанная модель фондового рынка, предусматривающая участие как банковских, так и небанковских структур. Коммерческие банки проявили себя наиболее активными участниками этого рынка, осуществляя эмиссионную, инвестиционную, брокерскую и дилерскую деятельность.

Многообразие видов деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг определяется их целевой ориентацией. Основные цели деятельности коммерческих банков на этом рынке можно свести к следующим моментам:

во-первых, привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной кредитной и расчетной деятельности банков на основе эмиссии ценных бумаг;

во-вторых, получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплаты процентов и дивидендов банку;

в-третьих, получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

в-четвертых, конкурентное расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры посредством участия в капитале предприятий и организаций, доступ к дефицитным ресурсам через ценные бумаги, и т.д.

В российской практике, по существу, принята европейская модель универсального коммерческого банка, которая в отличие от американской модели не предполагает слишком больших ограничений на банковские операции с ценными бумагами. В соответствие с действующим законодательством коммерческие банки могут практически всё:

– выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

– инвестировать средства в ценные бумаги;

– осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;

– управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

– выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера;

– осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;

– организовывать выпуски ценных бумаг, а именно: выступать в качестве инвестиционной компании;

– выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;

– инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний, в том числе для обеспечения контроля над ними через дочерние предприятия;

– учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;

– учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними;

– учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).

Специальной лицензии на осуществление вышеперечисленных операций для коммерческих банков не требуется, они предусмотрены генеральной лицензией, выдаваемой Банком России.

Основными банковскими операциями с ценными бумагами являются: брокерские операции; эмиссия; депозитарная деятельность; гарантийная деятельность; учет векселей; хранение; кредитование под залог ценных бумаг; дилерская деятельность.

Фондовые операции банков осуществляются с учетом определенных правил: а) операции должны проводиться на основе лицензий и лишь сертифицированными специалистами; б) фондовые операции не должны противоречить действующему законодательству; в) банки не могут выполнять функции инвестиционных фондов; г) банки не могут заниматься депозитарной деятельностью, если они не являются участниками национальной депозитарной системы.

От своего имени коммерческие банки совершают эмиссионные операции, направленные на формирование уставного капитала банка и его расширение; в этом случае выпускаются обыкновенные и привилегированные акции. Коммерческие банки эмитируют также векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, которые обеспечивают привлечение дополнительных финансовых ресурсов для активных операций банка. При этом сами эти операции с ценными бумагами являются пассивными по своему характеру.

Коммерческие банки могут приобретать через посредничество дочерних структур акции различных корпораций и организаций, а также других коммерческих банков. Они могут осуществлять спекулятивные операции на фондовом рынке с государственными и частными ценными бумагами, а также с валютными фьючерсами. При этом сделки с ценными бумагами подразделяются на инвестиционные и торговые операции.

Особое место среди фондовых операций банков занимают гарантийные операции. Банки могут давать гарантию по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это является своеобразным страхованием риска. Выступая гарантами, банки получают вознаграждение. Эти операции осуществляются строго на договорной основе.

Банки работают не только с собственным капиталом, но и со счетами клиентов, осуществляя клиентские операции. К числу операций с ценными бумагами, осуществляемыми банками в интересах клиентов, относятся:

– платежно-расчетное обслуживание клиентов на основе использования ценных бумаг банка, клиента, третьих лиц;

– кредитование под залог ценных бумаг;

– операции по обслуживанию клиентов-инвесторов, обслуживание выпуска и размещение ценных бумаг (андеррайтинг);

– учет, инкассация и домициляция векселей;

– доверительное управление портфелем ценных бумаг клиента, и др.

К сожалению, в российской банковской практике многие операции не получили еще должного распространения.

Брокерские услуги по размещению средств клиента на рынке ценных бумаг банки проводятся с целью расширения клиентуры, диверсификации операций и получения кредита под залог ценных бумаг, приобретенных на средства клиента. В этом случае учет клиентских облигаций осуществляется по счету депо банка-инвестора, предоставляющего брокерское обслуживание.

Недостаток оборотных средств у предприятий для расчетов с поставщиками и другими контрагентами обусловливает необходимость учета векселей банками. Если у банка нет достаточных денежных средств для удовлетворения кредитных потребностей клиента и расчетов с поставщиками, то он использует собственные векселя, и таким образом обслуживает расчеты с клиентами.

Эмиссионные операции - это операции, предусматривающие выпуск банком собственных ценных бумаг и их первичное размещение на рынке. Целями проведения таких операций банков являются:

привлечение средств для формирования или увеличения уставного капитала банка;
формирование ресурсной базы банков за счет выпуска долговых ценных бумаг;
повышение ликвидности банка, баланса банка;
оформление организационно-правового статуса банка в качестве акционерного общества;
предоставление дополнительных услуг клиентам на основе выпуска обращающихся инструментов рынка ценных бумаг, расширяющих возможности инвестирования;
секьюритизация активов.

Как уже отмечалось, такие операции относятся к пассивным операциям, позволяющим увеличивать капитал банка, как собственный, так и заемный. Коммерческий банк может выпускать эмиссионные ценные бумаги, такие как:

обыкновенные и привилегированные акции . При этом обыкновенные акции независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав, номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 % от зарегистрированного уставного капитала кредитной организации;
облигации именные и на предъявителя, обеспеченные залогом собственного имущества, либо облигации под обеспечение третьих лиц, облигации без обеспечения, процентные и дисконтные, конвертируемые в акции, с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Правила выпуска таких ценных бумаг регулируются Инструкцией Банка России № 102-И от 22.07.2002 г. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».

Эмиссия банком ценных бумаг имеет ряд особенностей: во-первых, необходимо наличие накопительного счета для концентрации средств эмитента на нем до регистрации итогов выпуска, во-вторых, к банкам как эмитентам предъявляются дополнительные требования, определяющие удовлетворительность их финансового состояния и, в-третьих, в качестве регистрационного органа выступает Банк России и его учреждения. В Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России регистрируются выпуски акций банков с уставным капиталом 700 млн руб. и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска) или с долей иностранного участия (в том числе физических и юридических лиц из стран СНГ) свыше 50 %, выпуски облигаций банков на сумму 200 млн руб. и выше, выпуски ценных бумаг при реорганизации банков. Остальные выпуски ценных бумаг регистрируются в территориальных учреждениях Банка России.

Эмиссионная деятельность коммерческих банков включает ряд этапов.

Первый этап - решение о выпуске ценных бумаг, которое принимается кредитной организацией (общим собранием акционеров или наблюдательным советом банка). Чтобы получить право выпускать акции, банк должен быть безубыточным в течение последних трех завершенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок меньше трех лет), не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет (или с момента образования), не иметь просроченной задолженности перед кредиторами и по платежам в бюджет и дебетового сальдо по корреспондентским счетам в ЦБ РФ, включая субсчета своих филиалов, обеспечить полноту и достоверность раскрытия информации об эмитенте и выпуске ценных бумаг. Размещение облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала. Кроме того, номинальная стоимость всех выпущенных банком облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного банку третьими лицами для цели выпуска облигаций. Банк может выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала кредитной организации.

Второй этап - подготовка проспекта эмиссии. Проспект эмиссии готовится и утверждается правлением или другим уполномоченным органом банка. При этом проспект эмиссии должен содержать предусмотренную Инструкцией № 102-И информацию, в частности:

1. Общие данные о ценных бумагах:
- вид выпускаемых ценных бумаг (акции, облигации);
- форма выпускаемых ценных бумаг (документарные именные, бездокументарные именные, документарные на предъявителя);
- порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой;
- номинальная стоимость одной ценной бумаги;
- объем выпуска (по номинальной стоимости);
- количество выпускаемых ценных бумаг (шт.);
- права владельцев ценных бумаг, определенные в уставе кредитной организации - эмитента для данной категории (типа) ценных бумаг.
2. Данные об эмиссии ценных бумаг:
- дата принятия решения о выпуске;
- наименование органа, принявшего решение о выпуске;
- место/места, где потенциальные владельцы могут приобрести ценные бумаги (с указанием адресов);
- дата начала размещения ценных бумаг;
- дата окончания размещения ценных бумаг.
3. Данные о ценах и порядке оплаты приобретаемых владельцами ценных бумаг и другие данные, которые, по мнению банка-эмитента, должны быть доведены до инвесторов.

Банк и лица, подписавшие проспект эмиссии, отвечают за достоверность информации, включенной в проспект эмиссии. В случае если в процессе выпуска или после его завершения будет установлено, что в проспект эмиссии была включена недостоверная информация, инвесторы вправе требовать от банка возврата всех средств, уплаченных ими в процессе приобретения ценных бумаг.

Третий этап - регистрация выпуска ценных бумаг. Регистрация выпуска акций банка сопровождается регистрацией проспекта эмиссии, если выполняется хотя бы одно из следующих условий: во-первых, размещение ценных бумаг производится среди неограниченного круга лиц или заранее известного круга лиц, число которых превышает 500, во-вторых, если общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, в-третьих, важным является положение, согласно которому предварительное согласие на приобретение более 20 % акций банка должно быть получено до заключения сделок, связанных с приобретением акций кредитной организации.

Для регистрации банк-эмитент предоставляет в территориальное учреждение Банка России подготовленный проспект эмиссии и ряд других, определенных Инструкцией Банка России от 22.07.2002 г. № 102-И документов, которые рассматриваются в течение 30 календарных дней. В случае положительного решения банку-эмитенту открывается специальный накопительный счет для сбора средств, поступающих в оплату ценных бумаг, которые блокируются до момента регистрации итогов выпуска.

Четвертый этап - публикация проспекта эмиссии. Банк-эмитент обязан сообщить через средства массовой информации о проводимой им эмиссии ценных бумаг, предоставив следующую необходимую информацию:

вид, категории, типы и формы размещаемых ценных бумаг с указанием общего объема эмиссии;
права, предоставляемые по каждому выпуску размещаемых ценных бумаг;
сроки начала и завершения размещения ценных бумаг;
круг потенциальных покупателей ценных бумаг;
места, где потенциальные покупатели могут приобрести ценные бумаги данного выпуска и ознакомиться с содержанием проспекта эмиссии;
размер зарегистрированного уставного капитала кредитной организации.

Пятый этап - реализация (размещение) выпускаемых ценных бумаг, которая начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии и может осуществляться:

путем продажи определенного числа акций за рубли;
путем взносов от акционеров в капитал банка материальных ценностей, нематериальных активов, иностранной валюты. При этом в оплату уставного капитала должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в непосредственной деятельности банка, и их доля в структуре уставного капитала не должна превышать 20 % на момент создания банка. В последующем она должна быть доведена до 10 % (без учета стоимости зданий);
путем капитализации собственных средств банка с распределением соответствующего количества акций среди акционеров и внесением изменений в реестр акционеров. На капитализацию, в частности, могут быть направлены средства резервного фонда банка, остатки фондов экономического стимулирования по итогам года, основные средства, приобретенные за счет средств ФЭС, дивиденды, начисленные, но не выплаченные акционерам, нераспределенная прибыль по итогам года;
путем переоформления внесенных ранее паев в акции - при преобразовании банка из паевого в акционерный;
путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций.

Размещение акций первого выпуска должно быть закончено не позднее чем через 30 дней после регистрации кредитной организации, а акций дополнительного выпуска и облигаций - по истечении одного года со дня начала эмиссии. В эти сроки должна быть произведена и полная оплата размещаемых ценных бумаг с соответствующим отражением в учете кредитной организации.

Количество размещаемых ценных бумаг не должно превышать числа (в штуках), указанного в зарегистрированных эмиссионных документах. В случае размещения ценных бумаг сверх количества, указанного в зарегистрированных эмиссионных документах, банк-эмитент обязан обеспечить в течение двух месяцев выкуп и погашение ценных бумаг, выпущенных в обращение сверх количества, объявленного к выпуску.

В процессе размещения может быть размещено меньшее количество ценных бумаг по сравнению с тем, которое предполагалось и было указано в регистрационных документах выпуска (в штуках).

Эмиссия акций банком считается состоявшейся, если банк разместил не менее 75 % акций (облигаций) выпуска.

Шестой этап - регистрация итогов выпуска. Не позднее 30 дней после завершения процесса размещения ценных бумаг банк-эмитент анализирует результаты проведенной эмиссии и составляет отчет об итогах выпуска, который Банк России в течение двух недель должен зарегистрировать. К подготовленному банком отчету о проведении выпуска акций прилагаются документы, отраженные в Инструкции № 102-И. При отказе в регистрации итогов выпуска ценных бумаг ГУ ЦБ извещает банк-эмитент письмом, в котором четко должны быть изложены причины отказа, в частности нарушение действующего законодательства, банковских правил, порядка составления и оформления проспекта эмиссии, хотя бы одного из необходимых для регистрации выпуска документов, наличие в них недостоверной информации.

Седьмой этап - публикация итогов выпуска ценных бумаг.

Выпуск банком акций и облигаций является достаточно рискованным и затратным способом увеличения капитала.

Помимо эмиссионных ценных бумаг, банки могут выпускать неэмиссионные бумаги, такие как депозитные и сберегательные сертификаты векселя, а также производные ценные бумаги (опционы, фьючерсные контракты, варранты). Банковский сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Выпуск банковских сертификатов совершается на основании условий выпуска и обращения банковских сертификатов, утвержденных правлением банка и прошедших в установленном порядке согласование с Банком России. Сертификаты выпускаются в рублях и иностранной валюте со сроком обращения депозитных сертификатов один год, сберегательных сертификатов до трех лет. Если срок получения вклада по сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребования.

Размещение сертификатов возможно только после регистрации условий их выпуска и обращения в территориальном учреждении Банка России. Для этого кредитная организация должна предоставить следующие документы:

условия выпуска и обращения сертификатов;
макет бланка сертификата;
нотариально заверенную копию лицензии кредитной организации;
свидетельство о государственной регистрации банка;
баланс и расчет обязательных экономических нормативов на последнюю отчетную дату перед принятием решения о выпуске сертификатов.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока, указанного на векселе, в определенном месте определенную денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю) или его приказу. Банки выпускают следующие типы простых векселей:

векселя с начислением процентов на вексельную сумму (номинал) по ставке, указанной в векселе (процентные векселя);
векселя с процентами, включенными в номинал векселя (дисконтные векселя);
векселя без начисления процентов (беспроцентные векселя).

Векселя российских банков номинируются в рублях и иностранной валюте и выписываются юридическим и физическим лицам резидентам РФ и нерезидентам РФ, имеющим рублевые счета в уполномоченном банке. Вексель выписывается на бланке и содержит ряд обязательных реквизитов, в частности определенную денежную сумму, указанную цифрами и прописью, дату и место составления векселя, наименование первого векселедержателя, срок и место платежа, подписи двух уполномоченных лиц и круглую печать банка. Векселя выписываются на основании заявки клиента, подписанной руководителем, и поступления денежных средств на счет банка.

Операция банка по выпуску собственных векселей включает следующие процедуры:

отдел ценных бумаг заключает договор купли-продажи векселей, одновременно согласовывая номер балансового счета для перечисления средств с отделом учета операций с ценными бумагами;
договор проставляется на позицию по корсчету в казначействе;
операционный отдел зачисляет поступившие средства;
отдел учета операций с ценными бумагами на основании договора выписывает мемориальный ордер по выдаче ценностей для изъятия бланков векселей из хранилища и ставит векселя на баланс банка;
отдел ценных бумаг изымает бланки векселей из хранилища, оформляет их, затем на основании акта приема-передачи ценных бумаг передает векселя покупателю.

Погашение векселей (платеж по векселю) производится против самого векселя. Банк может принимать к оплате векселя до наступления срока платежа на условиях досрочного учета. Если погашенные векселя банк в дальнейшем не планирует повторно размещать, то они гасятся.

Выпуск неэмиссионных ценных бумаг менее затратен и рискован, что дает банку больше возможностей при привлечении краткосрочного капитала.

Коммерческий банк может осуществлять эмиссию не только собственных бумаг, но и операции по размещению ценных бумаг на первичном рынке на условиях андеррайтинга. Банк в этом случае выступает посредником между эмитентом ценных бумаг и инвестором. Такие операции бывают двух видов. Операция НИФ - это среднесрочный договор обычно на 3-5 лет между банком и эмитентом ценных бумаг о том, что в случае трудностей с реализацией ценных бумаг банк берет на себя обязательство их покупки или предоставление равноценного кредита, кроме того, тот же банк может заняться размещением ценных бумаг. Банк покупает ценные бумаги по номинальной стоимости, а размещает по курсу. Предприятие быстро получает деньги и пускает их в обращение. Если нет запрета законом, банк может оставить себе эти ценные бумаги и стать учредителем. Операция РУФ - это среднесрочный договор, не предусматривающий инвестиционных функций банка в связи с эмиссией ценных бумаг. Банки имеют право передавать свои облигации другим банкам, банки не выкупают ценные бумаги, а предоставляют кредит. За эти операции банки получают комиссионное вознаграждение.

Обыкновенные акции - это акции, дающие право голоса на собрании акционеров, доход по ним зависит от прибыли компании. Привилегированные акции - это акции, не дающие право голоса на собрании акционеров, но предполагающие фиксированный доход (дивиденды), не зависящие от прибыли компании.

Банковские операции банков с ценными бумагами могут быть как активными, так и пассивными.

Российские банки имеют право осуществлять фондовые и доверительные операции. К этим операциям относятся: эмиссия и размещение вновь выпущенных ценных бумаг; кредитование под залог ценных бумаг; покупка и продажа ценных бумаг за собственный счет и по поручению и за счет клиента; хранение и управление ценными бумагами клиентов.

Таким образом, в зависимости от операций коммерческие банки могут выступать на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, финансового инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов. Объектом данных операций являются ценные бумаги.

Рассмотрим инвестиционную деятельность коммерческого банка. Инвестиции коммерческих банков отличаются от кредитных операций по ряду положений. Кредитные ссуды предполагают использование средств в течение определенного сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предусматривают вложение средств банка на долгосрочный период времени до того, как эти средства вернутся к своему владельцу. При банковском кредитовании инициатором ссуд выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных бумаг.

Банковское кредитование напрямую связано с отношениями «банк-заемщик». Инвестирование же - это обезличенная деятельность банка.

Ключевые факторы, которые определяют цель проведения инвестиционной деятельности коммерческих банков, - это потребность в получении дохода и потребность в обеспечении ликвидности определенной группы своих активов.

По типу ценные бумаги делятся на: отражающие отношения долга (займа) - долговые обязательства или облигации; отражающие отношения собственности - акции.

Долговые обязательства подразделяются на государственные ценные бумаги (рыночные и нерыночные) и облигации предприятий (корпоративные). Рыночные свободно продаются и покупаются на открытом рынке, нерыночные - эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (например, сберегательные сертификаты).

Наряду с основными ценными бумагами на фондовом рынке обращаются вспомогательные: векселя, чеки и сертификаты.

Наиболее полно на рынке представлены сертификаты на акции - документы, удостоверяющие размер собственности акционера: - банковские - письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств и праве на получение в установленный срок суммы вклада; - страховые - для страхования от несчастных случаев.

Операции коммерческого банка, связанные с размещением ресурсов в ценные бумаги (ЦБ), формируют его портфель ЦБ, который в зависимости от целей приобретения и котируемое™ на организованном рынке ценных бумаг делится на торговый портфель, инвестиционный портфельи портфель контрольного участия.

В торговый портфель включаются котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью получения дохода от их реализации (перепродажи), а также ЦБ, которые не предназначены для удержания в портфеле свыше 180 дней и могут быть реализованы. Инвестиционный портфель составляют ценные бумаги, покупаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе. Портфель контрольного участия включает в себя ценные бумаги, приобретенные в количестве, которое обеспечивает получение контроля над управлением организацией-эмитентом или существенное влияние на нее. Такими ценными бумагами признаются акции, дающие право на участие в управлении делами акционерного общества, именуемые в дальнейшем - голосующие акции.

Ценные бумаги одного вида, выпущенные одним эмитентом, имеющие равные объемы закрепленных прав, называются эквивалентными.

Основу торгового портфеля составляют котируемые ценные бумаги, которые должны соответствовать следующим условиям: они должны быть допущены к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли на рынке ЦБ (включая зарубежные открытые организованные рынки или организаторов торговли), имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), а д ля зарубежных организованных рынков или организаторов торговли - национального уполномоченного органа; их оборот за последний календарный месяц на вышеуказанном организованном открытом рынке или через организатора торговли составляет не менее средней суммы сделок за месяц, которая в соответствии с требованиями ФКЦБ установлена для включения ценных бумаг в копировальный лист первого уровня; информация о рыночной цене этих ЦБ общедоступна, т.е. подлежит раскрытию в соответствии с российским и зарубежным законодательствами о рынке ценных бумаг или доступ к ней не требует наличия у пользователя специальных прав (привилегий). Любые ценные бумаги, не отвечающие условиям, указанным выше, не котируются.

Портфель ценных бумаг коммерческого банка представлен на схеме 2.16.

Доход по ценной бумаге в виде дисконта, процентного (купонного) дохода, дивидендов называется инвестиционным доходом.

Если коммерческий банк покупает ценную бумагу и ставит ее на учет на счета баланса, то он приобретает права собственности на эту ценную бумагу. Списание ценной бумаги с учета на счетах баланса происходит в результате ее выбытия в связи с утратой прав на ЦБ (в том числе при реализации), погашением ценной бумаги либо невозможностью взыскания прав, закрепленных ценной бумагой. Если ЦБ перестает удовлетворять требованиям того портфеля, в котором она числится, то она должна быть перемещена в другой портфель или на счет учета вложений в просроченные долговые обязательства.

Фактические затраты на покупку ценных бумаг, включая затраты, связанные с их приобретением и выбытием (реализацией), а по процентным (купонным) долговым обязательствам - также процентный (купонный) доход, уплаченный при их приобретении, составляют вложения банка в ЦБ.

Если в балансе кредитной организации ценные бумаги учитываются по рыночной цене, то вложения в ЦБ периодически переоцениваются по рыночной цене. При применении этого метода резервы под обесценение ценных бумаг и на возможные потери не создаются. Переоценка ценных бумаг производится в целях определения балансовой стоимости ЦБ, которые находятся в портфеле банка, по состоянию на конец рабочего дня путем умножения их количества на их рыночную цену. В качестве рыночной цены признается рыночная цена ценной бумаги, рассчитанная организатором торговли в соответствии с требованиями ФКЦБ.

Для ценных бумаг, учитываемых по цене приобретения, формируются резервы под обесценение и/или резервы на возможные потери в порядке, установленном Банком России.

На организованном рынке ценных бумаг организатор торговли может установить различный порядок исполнения обязательств по поставке ЦБ и денежным расчетам по сделкам, заключенным в течение торгового дня (сессии), - так называемый принцип исполнения сделок. Ниже перечислены варианты реализации данного принципа: принцип брутто - обязательства по поставке ценных бумаг и денежным расчетам исполняются по каждой сделке; принцип нетто - исполняется нетто-позиция на получение/поставку ценных бумаг и сальдо расчетов, определяемые по итогам проведенных торгов. Принцип формирования нетто-позиции отражен на схеме 2.17.

Нетто-позиция - разница между требованиями и обязательствами на поставку/получение ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов: нетто-позиция на поставку - превышение обязательств над требованиями на поставку ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов; нетто-позиция на получение - превышение требований над обязательствами на получение ЦБ одного выпуска; рассчитана по итогам проведенных торгов; сальдо расчетов - разница между требованиями и обязательствами по уплате/получению кредитной организацией денежных средств по итогам проведенных торгов.

Если рассматривать пассивные операции банков с ценными бумагами, то становится очевидно: целью таких операций является привлечение ресурсов и поддержание текущей ликвидности.

В главе, посвященной формированию уставного капитала банка, подробно разбираются операции, связанные с эмиссией собственных акций.

Для привлечения ресурсов банки могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты. По этим видам ценных бумаг банк должен зарегистрировать и утвердить в территориальном отделении Банка России условия их выпуска и обращения. Данные сертификаты должны быть номинированы в рублях, отпечатаны на специальных бланках установленной формы и должны предусматривать определенные сроки обращения.

Сертификаты могут быть именными и на предъявителя, принадлежать резидентам и нерезидентам, выпускаться сериями и в разовом порядке. Владелец сертификата может передавать его другому лицу путем оформления уступки требования - цессии.

Сберегательный сертификат - это ценная бумага для привлечения вкладов населения, поэтому платежи по нему могут осуществляться как в наличной, так и в безналичной формах. Депозитный сертификат - это ценная бумага, выпускаемая банками для привлечения ресурсов юридических лиц, и поэтому расчеты по нему производятся только в безналичной форме.

Кроме перечисленных ЦБ коммерческие банки активно работают с векселями. Вексель - это долговая ценная бумага, имеющая письменную форму, строго установленную законом, которая представляет собой финансовое обязательство (часто долгосрочного характера), подтверждающее вложение или выдачу на определенный срок финансовых ресурсов. Именно на основе этого определения вексельследует рассматривать как универсальный кредитно-расчетный документ, выполняющий несколько функций.

Одна из них - обеспечительная функция, т.е. оплата поставленных в кредит товаров, выполненных работ и оказанных услуг, гарантированных векселем. В этом случае вексельное обязательство имеет вторичный характер по отношению к договору поставки и обеспечивает надлежащее исполнение. Вторая важная функция - платежно-учетная.

Вексель становится объектом банковского учета и под него совершается платеж до наступления срока вексельного исполнения.

Если вексель процентный, то он приобретается за номинал (вексельную сумму), а проценты по нему начисляются и оплачиваются только при его погашении. В том случае если вексель дисконтный, то дисконт векселей - это учетный процент, взимаемый банком при их учете, на основании которого определяется разница в цене между номиналом и суммой, уплачиваемой банком при покупке векселя. Дисконт, взимаемый Банком России с банков при переучете коммерческих векселей, является официальной учетной ставкой.

Векселя бывают простые и переводные (тратта). Простой вексель - зто обязательство, выдаваемое на имя кредитора. Переводной вексель предназначен для перевода ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Тратта - письменный приказ кредитора (трассанта) заемщику (плательщику-трассату) уплатить определенную сумму денег третьему лицу - предъявителю векселя (ремитенту).

Если рассматривать векселя в зависимости от целей выпуска и статуса эмитента, то необходимо выделить следующие виды: - коммерческий вексель - выдается заемщиком под залог товара при торговых сделках; может приниматься банками в залог кредита; - банковский - тратта, выставляется банками одной страны на своих корреспондентов из других стран; - казначейский вексель - выпускается государством для покрытия своих расходов; - финансовый вексель - выпуском и размещением его занимаются банки; - обеспечительский вексель - хранится на депонированном счете заемщика, применяется в случае существования длительной задолженности ненадежного заемщика и др.

В процессе обращения вексель передается от одного лица к другому посредством передаточной надписи - индоссамента. Различают несколько видов индоссаментов: полный, бланковый, инкассовый. Полный -это именной индоссамент, указывающий лицо, кому или по чьему приказу должен быть совершен платеж; бланковый - это индоссамент на предъявителя; инкассовый индоссамент - передаточная надпись, по которой принимающее вексель лицо вправе производить только взыскание по векселю. На основе такой надписи векселя принимаются банками на инкассо, т.е. для оказания услуг по взысканию платежей в пользу клиентов по принятым векселям. Кроме перечисленных существует еще залоговый индоссамент, по которому вексель передается в залог требования к лицу, передающему вексель.

Если плательщик согласен оплатить переводной вексель, то он его акцептует. При акцепте обязательно указывается дата. Плательщик может акцептовать только часть вексельной суммы.

Если имеется лицо, которое принимает на себя ответственность за выполнение вексельных обязательств, то оно должно оформить аваль -специальное вексельное поручительство, посредством которого полностью или частично гарантируется платеж. Такое лицо называется авалист. Портфель коммерческого банка может содержать векселя, выпущенные или авалированные органами федеральной власти, органами власти субъектов РФ, местными органами власти, а также векселя, выпущенные или авалированные органами государственной или местной власти других стран.

Таким образом, опираясь на анализ основных функций векселя, следует сделать вывод: вексель может использоваться как платежное средство, как обеспечение кредитов банка, как способ привлечения ресурсов банков (путем выпуска и продажи собственных векселей) и как инструмент вложения ресурсов с целью получения дохода посредством учета чужих векселей.

Коммерческие банки могут выступать в роли агента по подготовке, эмиссии и размещению облигаций регионов.

Например, Росбанк и Доверительный и инвестиционный банк (ДИБ) заключили соглашение с правительством Московской области о подготовке Московского областного внутреннего займа. Проспект эмиссии облигаций будет направлен в Министерство финансов в сентябре. Сумма займа составит 1,9 млрд руб., номинал облигаций - 1000 руб., срок обращения - 18 мес, доходность - 23%.

Таким образом банки привлекают ресурсы, необходимые для развития региона.

Коммерческие банки осуществляют также срочные операции с ценными бумагами, среди которых необходимо упомянуть следующие: варрант (ордер) - право держателя приобрести определенное число акций по определенной цене; опцион - ценная бумага, позволяющая ее владельцу купить или продать определенное число акций по определенной цене в течение конкретного периода времени или на определенную дату. То есть покупатель опциона приобретает право купить или продать товар (реальный товар, страховку, контракт и т.д.) при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии (цены). Кроме того, банки заключают фьючерсные контракты на покупку или продажу ценных бумаг через определенное время по обусловленной цене. Эти сделки аналогичны фьючерсным контрактам с валютой, описанным в разделе о валютных операциях банков.

По мере изменения экономических условий политика банка по работе с ценными бумагами пересматривается и обновляется на основе периодических отчетов и прогнозируемых данных.

Банковские операции банков с ценными бумагами могут быть как активными, так и пассивными.

Российские банки имеют право осуществлять фондовые и доверительные операции.
К этим операциям относятся:

эмиссия и размещение вновь выпущенных ценных бумаг;
кредитование под залог ценных бумаг;
покупка и продажа ценных бумаг за собственный счет и по поручению и за счет клиента;
хранение и управление ценными бумагами клиентов.

Инвестиции коммерческих банков отличаются от кредитных операций по ряду положений. Кредитные ссуды предполагают использование средств в течение определенного сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предусматривают вложение средств банка на долгосрочный период времени до того, как эти средства вернутся к своему владельцу. При банковском кредитовании инициатором ссуд выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных бумаг.

По типу ценные бумаги делятся на : отражающие отношения долга (займа) - долговые обязательства или облигации; отражающие отношения собственности - акции.

Наиболее полно на рынке представлены сертификаты на акции - документы, удостоверяющие размер собственности акционера:

банковские - письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств и праве на получение в установленный срок суммы вклада;
страховые - для страхования от несчастных случаев.

Операции коммерческого банка, связанные с размещением ресурсов в ценные бумаги (ЦБ), формируют его портфель ЦБ, который в зависимости от целей приобретения и котируемое™ на организованном рынке ценных бумаг делится на торговый портфель, инвестиционный портфель и портфель контрольного участия.

Основу торгового портфеля составляют котируемые ценные бумаги, которые должны соответствовать следующим условиям:

они должны быть допущены к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли на рынке ЦБ (включая зарубежные открытые организованные рынки или организаторов торговли), имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), а д ля зарубежных организованных рынков или организаторов торговли - национального уполномоченного органа;
их оборот за последний календарный месяц на вышеуказанном организованном открытом рынке или через организатора торговли составляет не менее средней суммы сделок за месяц, которая в соответствии с требованиями ФКЦБ установлена для включения ценных бумаг в копировальный лист первого уровня;
информация о рыночной цене этих ЦБ общедоступна, т.е. подлежит раскрытию в соответствии с российским и зарубежным законодательствами о рынке ценных бумаг или доступ к ней не требует наличия у пользователя специальных прав (привилегий).

Любые ценные бумаги, не отвечающие условиям, указанным выше, не котируются.

Портфель ценных бумаг коммерческого банка представлен на схеме 2.16.

Доход по ценной бумаге в виде дисконта, процентного (купонного) дохода, дивидендов называется инвестиционным доходом.

принцип брутто - обязательства по поставке ценных бумаг и денежным расчетам исполняются по каждой сделке;
принцип нетто - исполняется нетто-позиция на получение/поставку ценных бумаг и сальдо расчетов, определяемые по итогам проведенных торгов. Принцип формирования нетто-позиции отражен на схеме 2.17.

Нетто-позиция - разница между требованиями и обязательствами на поставку/получение ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов:

нетто-позиция на поставку - превышение обязательств над требованиями на поставку ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов;
нетто-позиция на получение - превышение требований над обязательствами на получение ЦБ одного выпуска; рассчитана по итогам проведенных торгов;
сальдо расчетов - разница между требованиями и обязательствами по уплате/получению кредитной организацией денежных средств по итогам проведенных торгов.

Для привлечения ресурсов банки могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты. По этим видам ценных бумаг банк должен зарегистрировать и утвердить в территориальном отделении Банка России условия их выпуска и обращения. Данные сертификаты должны быть номинированы в рублях, отпечатаны на специальных бланках установленной формы и должны предусматривать определенные сроки обращения.

Сберегательный сертификат - это ценная бумага для привлечения вкладов населения, поэтому платежи по нему могут осуществляться как в наличной, так и в безналичной формах. Депозитный сертификат - это ценная бумага, выпускаемая банками для привлечения ресурсов юридических лиц, и поэтому расчеты по нему производятся только в безналичной форме.

Кроме перечисленных ЦБ коммерческие банки активно работают с векселями. Вексель - это долговая ценная бумага, имеющая письменную форму, строго установленную законом, которая представляет собой финансовое обязательство (часто долгосрочного характера), подтверждающее вложение или выдачу на определенный срок финансовых ресурсов. Именно на основе этого определения вексель следует рассматривать как универсальный кредитно-расчетный документ, выполняющий несколько функций.

Вексель становится объектом банковского учета и под него совершается платеж до наступления срока вексельного исполнения.

Если рассматривать векселя в зависимости от целей выпуска и статуса эмитента, то необходимо выделить следующие виды:

коммерческий вексель - выдается заемщиком под залог товара при торговых сделках; может приниматься банками в залог кредита;
банковский - тратта, выставляется банками одной страны на своих корреспондентов из других стран;
казначейский вексель - выпускается государством для покрытия своих расходов;
финансовый вексель - выпуском и размещением его занимаются банки;
обеспечительский вексель - хранится на депонированном счете заемщика, применяется в случае существования длительной задолженности ненадежного заемщика и др.

Полный -это именной индоссамент, указывающий лицо, кому или по чьему приказу должен быть совершен платеж;
бланковый - это индоссамент на предъявителя;
инкассовый индоссамент - передаточная надпись, по которой принимающее вексель лицо вправе производить только взыскание по векселю.

На основе такой надписи векселя принимаются банками на инкассо, т.е. для оказания услуг по взысканию платежей в пользу клиентов по принятым векселям. Кроме перечисленных существует еще залоговый индоссамент, по которому вексель передается в залог требования к лицу, передающему вексель.

Коммерческие банки могут выступать в роли агента по подготовке, эмиссии и размещению облигаций регионов.

Таким образом банки привлекают ресурсы, необходимые для развития региона.

Коммерческие банки осуществляют также срочные операции с ценными бумагами, среди которых необходимо упомянуть следующие:

варрант (ордер) - право держателя приобрести определенное число акций по определенной цене;
опцион - ценная бумага, позволяющая ее владельцу купить или продать определенное число акций по определенной цене в течение конкретного периода времени или на определенную дату. То есть покупатель опциона приобретает право купить или продать товар (реальный товар, страховку, контракт и т.д.) при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии (цены). Кроме того, банки заключают фьючерсные контракты на покупку или продажу ценных бумаг через определенное время по обусловленной цене. Эти сделки аналогичны фьючерсным контрактам с валютой, описанным в разделе о валютных операциях банков.